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K33:杠杆大规模出清后,加密货币市场企稳

2025-10-16 05:14:47
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杠杆头寸崩塌引发近年来最大规模去杠杆化事件

杠杆头寸的崩塌触发了近年来规模最大的去杠杆化事件之一,数十亿美元资金灰飞烟灭的同时,也清除了市场中的过度投机行为。K33研究主管维特尔·伦德将此次事件称为"痛苦但具有建设性",指出过度杠杆的交易者已被系统清洗出局。


衍生品市场遭遇剧烈震荡

比特币永续合约未平仓头寸单日骤减近5万枚BTC,降幅达18%。与此同时,币安合约价格出现罕见的5%现货贴水。伦德表示,过去类似的剧烈波动往往预示着长期市场底部的形成。

山寨币遭受的打击更为惨烈,主流永续合约杠杆率暴跌22%,创下自FTX崩盘以来的最大跌幅。部分代币价格一度逼近归零,迫使交易所紧急暂停阶梯强平机制。


零售交易者主导BTC期货市场

尽管市场动荡,K33认为更均衡的格局正在形成。随着杠杆率重置和风险偏好降温,伦德认为市场已为渐进复苏做好准备,改善的宏观环境和日益增长的机构需求将提供支撑。

"这是一个更精简、更稳定的市场,"他补充道,"而这正是可持续增长的开端。"

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