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比特币中期牛市面临考验:长期持有者套现离场,短期持有者坚守阵地

2025-11-06 22:39:52
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比特币价格今日早间快速反弹至10.4万美元上方,这一剧烈波动引发交易员激烈讨论。链上数据显示,长期持有者(LTH)正悄然获利了结,而短期持有者(STH)则承担着抛售压力。

多空博弈决定后市走向

分析师指出,这两类持有者之间的博弈将决定比特币能否延续反弹,或再度跌破10万美元关口。市场观察人士JA Maartunn表示,比特币正进入所谓"牛市中期阶段"——长期持有者结束数月积累后开始逐步派发的时期。

持有者行为呈现分化

Maartunn在社交平台分析中指出:"长期持有者构筑底部,短期持有者形成顶部"。最新数据显示,过去30天约有36.3万枚BTC从LTH钱包转入STH手中,这表明市场正经历获利回吐而非新一轮积累。

目前长期持有者仍持有约1462万枚BTC,占总供应量的73.6%,接近历史高位。但值得注意的是,沉睡多年的旧钱包资产开始苏醒——过去12个月里,有117万枚持有3-5年的BTC被转移,甚至出现少量持有7-10年的远古代币异动。

市场波动加剧

链上指标"销毁币天数"达到1748万,印证资深投资者正趁价格走强逐步减持。这一现象与近期价格剧烈波动同步:比特币本周先是跌破9.9万美元,周四反弹至10.4万美元后,撰稿时又回落至10.3万美元。尽管当前价格24小时上涨1.2%,但周线仍下跌6.7%,较10月12.6万美元的历史高点回落近17%。

短期持有者成关键变量

市场焦点转向短期持有者的抉择。Maartunn认为,若该群体信心动摇可能引发更深回调,但持续买入则有望助推价格上涨。多个指标显示乐观迹象:恐惧贪婪指数进入"极度恐惧"区域(历史上往往是阶段性底部信号),交易所余额维持在238万枚BTC的七年低位(显示即时抛压有限)。

技术分析师正密切关注10-10.4万美元区间,该区域与前期流动性吸收区重合,可能构筑强势反弹基础。分析师Michaël van de Poppe指出,若突破11.2万美元将确认牛市结构回归。

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