比特币经历"IPO时刻":震荡期恰是布局良机
周二比特币价格短暂跌破10万美元大关,距离10月初创下的12.6万美元历史高点仅过去约一个月。尽管市场波动剧烈,Bitwise首席投资官马特·霍根认为,该资产正经历"IPO时刻"。若历史规律重演,投资者应当把握机会增持而非观望。
霍根强调:"1%的比特币配置比例时代已经终结。"
横盘震荡实属馈赠
即便在ETF资金持续流入和监管利好的背景下,比特币仍维持横盘走势。霍根在其最新分析中指出,这恰恰反映资产正从早期采用阶段转向主流机构持有的蓝筹标的。他引用宏观投资者乔迪·维瑟的观点,称比特币处于"静默IPO"阶段——虽非正式上市,但正经历与Facebook、谷歌等巨头公开上市时类似的结构性转变。
以Facebook为例:2012年以每股38美元IPO后,股价横盘甚至下跌长达15个月,如今股价已超600美元。当时的震荡并非基本面恶化,而是早期持股人变现与机构逐步吸纳流通股的自然过程。霍根认为比特币正处于相同阶段:早期以1美元、10美元或100美元购入BTC的持有者正兑现"代际财富",而现货ETF、主权基金配置、企业财资多元化等渠道,为这些资金提供了充足的流动性出口。
霍根强调,五年前10亿美元BTC抛售可能引发市场震荡,如今仅属正常交易。这种成熟化进程并非利空信号。与传统IPO企业不同,比特币无需像Meta那样拓展收入来源或开发新功能。当早期持有者完成筹码交换后,比特币市值从2.5万亿迈向25万亿美元的唯一障碍,仅剩全球范围内的广泛接受度。
5%配置已成新基准
霍根进一步指出配置逻辑的重大转变:2024年1月现货ETF推出后,比特币波动率立即开始下降。作为日趋成熟、受机构青睐的流动性宏观资产,比特币仍可能是未来十年表现最佳的大型资产类别。
"1%的配置比例已成历史。投资者应以5%作为新的起点。比特币正处IPO关键阶段,历史经验告诉我们,此刻更应该积极增持。"

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