自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

比特币ETF购入量远超挖矿产出:四周内狂揽40亿美元

2025-10-02 22:22:00
收藏

美国现货比特币ETF上周净流入16.3亿美元

美国现货比特币ETF上周新增资金16.3亿美元,使过去四周净流入达39.6亿美元,近十二周中有九周实现资金净流入。12周滚动净流入总额为60.8亿美元,根据内部追踪数据,该数值处于2025年预测区间的中位水平。

资金流动与市场动态

年初至今净流入总额达227.8亿美元,自产品推出以来累计吸引资金584.4亿美元。资产管理规模代理指标显示当前规模为1559亿美元,过去四周平均周交易额为161.7亿美元,低于12周平均的179亿美元。

美联储9月降息后,市场预期第四季度将进一步宽松政策,这降低了使用ETF增加敞口的利率敏感型投资者的门槛。美国政府停摆首日推动黄金创历史新高、美元走低,这种跨资产组合历史上往往与加密资产ETP资金流入增强相关。全球产品数据印证了这一趋势。

比特币主导资金流向

数据显示,截至9月底数字资产基金单周流入10.3亿美元,其中7.9亿美元流向比特币产品。流动性仍集中在ETF市场。研究发现,自ETF推出以来美国交易时段的市场深度占比显著提升,但ETF资金流动仅能解释约32%的比特币日回报率差异,表明衍生品和宏观因素仍主导价格波动。

第四季度供需前景分析

若延续过去四周的流入速度,本季度年化净流入将达129亿美元;按12周平均测算则为66亿美元。以假设的比特币价格11.5万美元计算,每10亿美元四周净流入对应约8700枚BTC的净买入,相当于每日311枚。

减半后日均新币产出约450枚,整个季度预计41,400枚。基础情景下,美国现货ETF本季度或将吸收流通量中约11.2万枚BTC,相当于新币产量的2.7倍。这种规模的净吸收通常在风险偏好稳定时收紧现货供应并支撑基差。

季节性因素与潜在风险

8月CPI同比上涨2.9%,强化了"通胀放缓+政策宽松"的叙事。历史数据显示10月通常是加密资产的强势月份。12周滚动净流入总额在7月中旬触及2024年峰值后逐步向均值回归,但近期周度流入已超过当前趋势线,可能预示模式转变。

短期风险集中在数据与政策时点。政府停摆可能延迟非农就业和CPI等关键数据发布,放大市场波动。在此背景下,ETF资金流成为观测风险情绪的显性指标。若维持当前四周流入速度,预计本季度净流入将接近130亿美元。

市场结构与衍生影响

研究显示,更多交易集中在ETF申购赎回窗口期,这些时段的流动性对价格发现的影响较ETF推出前更为显著,这解释了为何资金流参差时价格仍能缓慢上行。由于ETF流动仅部分解释日回报率,宏观数据发布、资金利率和CME持仓等因素对短期走势同样关键。

资金轮动迹象初现。自7月以来美国现货以太坊ETF获得持续配置,近期卖方报告将ETH视为边际收益更优的选择。但当前周期内美国投资者仍是边际买家,全球ETP资金流中比特币仍占据绝对主导。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻