索拉纳核心经济三季度遇冷，稳定币逆势上扬_新闻

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索拉纳核心经济三季度遇冷，稳定币逆势上扬

2025-10-21 03:54:38

Solana三季度核心经济遭遇现实考验稳定币异军突起

Solana网络在今年第三季度经历了显著的经济放缓，活跃地址数量骤降30%，运营效率暴跌超40%。但数据显示，网络稳定币活动成为挽救局面的关键力量。

Solana网络健康度Q3观察

根据最新季度报告，Solana网络经济活动连续第二个季度下滑。链上基本面呈现全面收缩态势：实际经济价值(REV)环比下降18%至2.227亿美元，真实链上收益率暴跌48%至0.47%。链上总收益率平均为7.08%年化，较上季度下降10.8%。

尽管用户变现能力减弱，质押收益仍主要由SOL发行支撑，其在三季度总回报中占比高达93%。

网络基本面喜忧参半

虽然质押SOL总量增长3.13%，锁仓总价值(TVL)上升33%至115亿美元，但Solana网络GDP下降6.8%至9.09亿美元。活跃地址锐减30%，DeFi周转率下降18%，反映链上交易速度放缓。每创造1美元实际经济价值的成本上升41%至5.74美元，凸显运营效率下降和单位资本产出减弱。

稳定币成季度亮点

行业分析师指出，尽管存在市场担忧情绪，Solana网络稳定币总供应量仍激增37%至146亿美元，其中USDC增长39.6%，占全网稳定币69%。日均稳定币转账量增长50%至7.52亿美元，有效周转率提升42%，显示交易活动更加健康。新兴稳定币USX在9月单月供应量暴涨235%至1.677亿美元。

DeFi活动分化明显

去中心化交易所(DEX)日均交易量增长7.2%至39.7亿美元，但交易平台收入下滑5%至2.14亿美元，新代币发行减少19%。私有自动化做市商(AMM)成为关键增长点，交易量增长69%，占DEX总交易量37%。

代币经济学变化

SOL发行量减少2.98%，销毁量下降9%，导致流通供应量增加1.74%，年化净稀释率达4.8%。报告指出，尽管市值增长且稳定币使用增加，但面对链上活动收缩和效率减弱，Solana仍面临变现压力。

长期增长曲线可观

虽然短期多项指标承压，但从更长周期看，Solana已超越以太坊早期增长轨迹，成为区块链史上增速最快的收入引擎之一。数据显示，Solana在2024年10月至2025年9月期间创造28.5亿美元收入，是同阶段以太坊的50余倍。通过整合DeFi、AI、现实资产和模因币等多领域，该网络实现了以太坊早期未能达成的生态扩张。

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