以太坊成本基础受关注：ETF与国债投资放缓之际_新闻

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以太坊成本基础受关注：ETF与国债投资放缓之际

2025-09-25 23:55:35

投资者聚焦以太坊持有者成本线市场分歧加剧

在加密货币市场持续低迷的背景下，投资者正密切关注以太坊持有者的平均持仓成本。专家对其盈亏平衡点能否在持续市场调整中保持稳定存在明显分歧。

宏观压力拖累市场表现

受宏观经济不确定性及行业特定逆风影响，比特币自8月中旬以来持续下行，拖累整个加密市场前景。CoinGecko数据显示，过去一个月以太坊价格已下跌10%，当前交易价格徘徊在4000美元关口。

关键指标揭示市场动态

市场焦点集中在以太坊地址的"实现价格"——即市场平均盈亏平衡点。CryptoQuant数据显示，该指标在6月至9月期间从1700美元大幅跃升至2900美元。这一变化与某大型矿业公司5月宣布转向以太坊储备策略，以及美国现货以太坊ETF资金流入增加的时间点高度吻合。

据公开数据，该矿业公司迄今已累计持有价值100亿美元的以太坊，其中9月22日新增264,378枚ETH，使其总储备量达到214万枚。但某预测平台用户认为，在10月27日前该公司储备量突破300万枚的概率仅为57%。

3000美元成关键心理关口

专业机构监测数据显示，自矿业公司战略转向后，以太坊ETF净流入显著加速，同期净资产规模从93.7亿美元增长至274.2亿美元。多位行业专家指出，机构与ETF的持续买入形成了3000美元的重要支撑位。

"3000美元已成为结构性支撑，"某交易所CEO强调机构资金流入的影响。另一交易平台负责人对此表示认同："以太坊价格从3000美元下方的快速回升，证明在机构资金驱动下，这个位置已形成强烈的心理支撑。"

市场情绪仍显谨慎

然而看空情绪仍未消散，预测平台用户认为以太坊价格先触及3500美元的可能性比触及5000美元高出58%。宏观不确定性及美元走强正在削弱机构对加密货币的需求，美国现货以太坊ETF已连续三日出现资金净流出，自8月11日单日净流入峰值10.2亿美元后持续回落。

某专业媒体此前报道，以太坊储备公司的市值与净资产比率(mNAV)接近或等于1，这使得企业难以为增持ETH筹集资金。本周仅有前述矿业公司仍在增持以太坊，反映出市场整体缺乏购买意愿。

长期前景仍具光明

尽管面临短期挑战，业内专家对以太坊长期前景保持乐观。有分析指出，若美联储再次降息可能弱化美元反弹势头，并重新点燃加密市场的整体牛市行情。

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