USDH稳定币上线：本土市场优势如何助推Hyperliquid未来发展_新闻

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USDH稳定币上线：本土市场优势如何助推Hyperliquid未来发展

2025-09-15 18:40:47

最新报道：Native Markets获选发行Hyperliquid生态稳定币USDH

根据最新消息，经过验证节点主导的治理投票，Hyperliquid生态系统选择由Native Markets发行USDH稳定币。这意味着Native Markets将掌控代号为USDH的新稳定币，以减少对USDC和USDT的依赖。该决定已由联合创始人Max Fiege确认。

竞争过程与获胜优势

Native Markets以超过70%的委托验证节点质押比例击败Paxos、Frax和Ethena等知名竞争对手。项目将分阶段推出：先进行限额铸造和赎回测试，随后全面开放自由流通。

治理流程与提案竞争

Hyperliquid于9月5日启动USDH竞标，邀请主流稳定币发行方和DeFi基础设施公司提交方案。尽管竞争对手机构背景强大，Native Markets仍以显著优势胜出。数据显示，截至投票结束，验证节点和HYPE代币质押者委托超过70%的权重支持该提案。

Ethena在竞标过程中退出，客观上为Native Markets扫除障碍。但批评者指出验证节点权力集中问题——例如某个验证节点钱包持有15%的委托权重，引发关于决策去中心化的质疑。

USDH结构设计、储备方案与实施路线图

Native Markets的提案采用链下+链上混合储备结构：链下部分由贝莱德管理的现金和美国国债等价物组成；链上部分通过Stripe的Bridge基础设施由Superstate处理。

收益分配机制

储备收益将按50/50比例分配：半数用于HYPE代币回购，半数投入生态建设。USDH将部署在Hyperliquid的HyperEVM网络，初期测试阶段单笔交易限额约为800美元。

后续开发计划

Native Markets即将发布Hyperliquid改进提案HIP-1和ERC-20版本，随后推出USDH/USDC现货市场，并开放无额度限制的铸造/赎回功能及高频交易API接口。

生态影响分析

USDH的引入将改变Hyperliquid内部稳定币的使用与治理格局。目前该平台约60亿美元稳定币流动性由USDC主导，USDH有望带来更多元化的稳定币选择和内生化收益机制。

专家认为，生态参与者将受益于收益共享、流动性提升及对外部稳定币发行方的依赖降低。但成功关键在于保持储备审计透明度、稳定锚定机制以及社区与验证节点的持续信任。

潜在风险预警

尽管获得支持，USDH仍面临多重挑战：验证节点权力集中问题未根本解决；从测试网到主网的过渡可能暴露技术、监管或安全隐患；初期限额交易仅是权宜之计，规模扩张可能引发系统压力。

维持美元锚定和储备透明度至关重要，尤其在面对USDC、USDT等成熟稳定币竞争时。随着DeFi发展，全球监管机构对稳定币的审查可能带来额外合规负担。

市场前景展望

最新研究表明，凭借验证节点强力支持、创新的储备结构（链下/链上结合+贝莱德与Superstate协作）以及包含HIP-1和ERC-20的分阶段部署计划，市场观察家预测USDH将成为Hyperliquid生态的核心稳定币。

实现这一目标需要确保技术稳定性、维持社区信任并妥善应对监管压力。

术语表

USDH稳定币 - Hyperliquid选择由Native Markets发行并管理的稳定币，代号USDH
Hyperliquid - 以HYPE代币为支撑的去中心化衍生品交易所，专注永续合约
验证节点投票 - 利益相关方（验证节点、质押者）通过治理机制对提案进行决策
HIP-1 - Hyperliquid改进提案1号，Hyperliquid网络内USDH发行的原生代币合约标准

常见问题解答

Native Markets获胜意味着什么？
社区选择由其负责Hyperliquid的USDH稳定币发行，掌控代币代号并管理发行与储备结构。

USDH储备如何管理？
链下储备（贝莱德管理的现金及美国国债等价物）+链上储备（通过Bridge基础设施由Superstate处理）。

实施时间表？
数日内发布HIP-1和ERC-20版本，从单笔800美元限额测试开始，逐步开放现货市场和无额度限制交易。

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