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稳定币或从银行吸走万亿美元存款:分析师预测

2025-10-06 23:39:24
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新兴市场或将面临万亿美元存款外流风险

渣打银行分析师在最新研究报告中指出,未来三年左右,稳定币可能从新兴市场银行体系中吸走1万亿美元存款。该行数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克与全球经济及主题研究主管马杜尔·贾共同撰文表示:"尽管美国近期通过的《GENIUS法案》试图通过禁止合规稳定币发行商支付直接收益来遏制存款流失,但即便没有收益,稳定币仍可能被广泛采用——因为资本安全比资本收益更重要。"



新兴市场经济体的脆弱性

报告特别指出,埃及、巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡的存款面临较高外流风险。其他需重点关注的国家还包括土耳其、印度、中国、巴西、南非和肯尼亚。分析师警告:"这些经济体中许多(除中国外)都存在双赤字问题,可能预示着系统性脆弱。"

加密货币已在肯尼亚社会动荡中扮演特殊角色。2024年该国试图通过提高面包16%增值税、食用油25%税率等措施缓解债务危机,引发民众抗议。部分团体甚至呼吁使用加密货币规避税收政策。



全球监管动态与市场反应

面对加密货币的普及,土耳其监管机构正扩大监察权限。印度政坛的僵局也部分源于稳定币在该国的快速增长。值得注意的是,1万亿美元虽数额庞大,但仅占"高风险国家"存款总量的2%。

美国《GENIUS法案》虽禁止发行商提供收益,但Coinbase等平台仍通过钱包服务为USDC持有者提供4.7%奖励。这种监管套利已引起美国证券交易委员会关注。数据显示,2024年初稳定币总市值约2050亿美元,最近已突破3020亿美元。要实现渣打银行的预测,这种增长势头还需持续加速。

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