《TokenPost专栏》美国主导霸权战略，新兴市场依赖"必需品"...韩国稳定币的解决之道_新闻

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《TokenPost专栏》美国主导霸权战略，新兴市场依赖"必需品"...韩国稳定币的解决之道

2025-11-14 14:03:47

稳定币：金融基础设施的革命性突破

稳定币精准契合了"直接、即时、低成本资金流动"这一金融本质需求，正快速成为金融基础设施的核心组成部分。传统金融体系中需要数日完成的结算与资本转移，如今仅需数秒即可完成，同时显著降低了成本与风险。这正是其从消费者支付到机构间交易、跨境汇款，再到成为数字金融与人工智能时代可信支付手段的价值所在。

新兴市场的"生活必需品"

7日《福布斯》评价指出，在发达国家作为加密货币入口、机构支付工具和数字资产转移渠道的"便利品"，稳定币在新兴市场已演变为支撑经济活动的绝对"必需品"。这种影响力在非洲和拉美尤为显著——14亿无银行账户人群集中地区，稳定币已成为日常支付、储蓄和商业往来的核心工具。

其深层背景源于结构性需求。在政治经济环境不稳定的国家，美元兑换已成常态。以津巴布韦为例，85%的交易以美元结算。但传统金融渠道获取美元面临高成本和可及性限制。稳定币革命性地改善了美元可及性，以更低成本满足"资产保值"需求。渣打银行分析指出："在恶性通胀国家，资本保值远重于收益，美元稳定币的引入正如同金本位时代的纸币，为新兴市场经济带来实质利益。"

数据显示，非洲加密货币交易中40%以上为稳定币交易。跨境汇款成本从28%降至2%的案例，更印证其每年可节省高达120亿美元汇款的潜力。更进一步，稳定币通过赋能资产代币化和去中心化金融，正在填补"信用空白"，开辟连接全球投资者的新资本市场通道。肯尼亚和巴西政府探索代币化国债允许小额投资的举措，正是这一趋势的体现。

强化美元地位的新机制

值得注意的是，这种需求正反向强化美国金融体系。当前市值占比84%的美元稳定币（USDT60%，USDC24%）上月单月交易额已达1.5万亿美元。当新兴市场用户将本币兑换为美元稳定币时，美元影响力已向数字领域延伸。

美国监管框架加速了这一进程。随着PayPal、Visa等机构纷纷发行或整合稳定币，传统银行也积极布局——高盛、德意志银行等正在探索基于公共区块链的准备金数字货币。从摩根大通试验存款代币到沃尔玛考虑发行自有代币，传统金融的转型态势已然明朗。

美国更视之为战略机遇。稳定币增长直接推高美债需求，因其必须持有等值现金或短期国债作为准备金。全球最大稳定币发行商Tether持有的1350亿美元美债规模，已超过韩国、德国等国，相当于全球第17大美债持有国。美联储预测，当前3000亿美元规模的稳定币市场三年内将突破万亿美元，届时短期美债需求将呈爆发式增长。

美联储理事克里斯托弗·沃勒直言："稳定币普及将创造持续的美债需求，巩固美元储备货币地位。"财政部长珍妮特·耶伦也强调将积极利用稳定币维护美元核心地位。

全球货币主权竞赛中的韩国

但稳定币浪潮并非普惠全球。对新兴市场而言，其可能加剧资本外流压力——传统资本管制手段难以应对这种更隐蔽、更快速的资金流动。渣打银行研究显示，按当前趋势，到2028年新兴市场银行可能流失1万亿美元存款至稳定币，这将削弱银行信贷能力并动摇货币政策有效性。

在此背景下，货币主权竞赛已然开启：欧盟已批准欧元稳定币发行；日本通过立法将稳定币纳入监管；香港也加入港元稳定币发行竞争。韩国央行则对韩元稳定币持审慎态度，担忧其可能加剧资本外流。但值得思考的是，韩国作为全球前十经济体，韩元在国际支付中占比仅0.1%，外汇交易占比1.9%。有观点认为，韩元稳定币或能提升本币国际地位，这种长期战略价值值得权衡。

稳定币正在重塑全球支付基础设施、跨境交易和数字资产市场的格局。当世界金融体系围绕这一数字层重构时，过度保守可能自缚手脚。我们需要在风险管控与机遇把握间寻求平衡——是时候做出更快速、更精准、更开放的战略抉择了。

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