比特币期货持仓创新高 警惕杠杆风险
K33研究主管维特尔·伦德指出,比特币永续期货名义未平仓合约量已飙升至31万枚BTC(约合340亿美元)的两年高位,过去两个月新增41,600枚BTC持仓。仅上周末单日就激增13,472枚BTC,导致资金费率从3%跃升至近11%,显示多头头寸激进建仓却未伴随价格突破。
"这种杠杆积累模式与2023-2024年最终引发连环爆仓的行情如出一辙。"伦德警告称轧空风险迫在眉睫,建议交易者在过剩杠杆出清前保持谨慎。
以太坊资金虹吸效应加剧
资金大规模转向以太坊进一步加剧比特币压力。某巨鲸近日通过去中心化交易所Hyperunit将22,400枚BTC兑换为ETH,推动以太坊创下4,956美元历史新高,ETH/BTC汇率比年内首次突破0.04。这标志着以太坊结束1,380天的下跌周期,在ETF资金流入和企业财政需求助推下实现动能转换。
历史周期规律面临考验
以太坊历史高点往往与加密市场整体见顶同步——如2017年和2021年,ETH突破后山寨币普涨而比特币停滞。但当前BTC市值占比仍维持在58.6%的相对高位,显著高于此前周期顶部时的40%以下水平,表明市场尚未完全进入"山寨币泡沫"阶段。
机构资金呈现分化态势
机构资金流显示谨慎态度:CME交易者削减BTC风险敞口,期权市场转向防御姿态,长期偏度自2023年以来首次转正。相比之下,以太坊期货维持高溢价,随着资金持续聚集表现优于比特币。