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零售与量化交易助推DEX增长 机构仍偏爱CEX

2025-09-28 01:24:48
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去中心化交易所的崛起与挑战

去中心化交易所(DEX)正逐步赢得零售交易者和量化策略的青睐,对传统中心化平台的主导地位构成挑战。随着Hyperliquid等创新项目突破链上交易速度和透明度的边界,加密货币市场的格局正在快速演变,这两种模式或将形成竞争互补的行业未来。

市场格局的变革

零售交易者和半专业量化团队正推动DEX的普及,他们被激励措施和可定制策略所吸引;而机构投资者则因法币支持和合规要求仍倾向于中心化交易所。基于订单簿模式的DEX(包括Hyperliquid)正缩小与中心化平台的性能差距,提供更低延迟和更优市场深度。

Hyperliquid的链上中央限价订单簿在保持去中心化的同时,实现了与传统交易所相当的实时可审计性和交易性能。BNB链上新兴竞争者如Aster近期创下交易量纪录,显示市场对永续合约DEX的兴趣正在升温。

技术突破与潜在风险

头部永续合约DEX Hyperliquid通过专有链实现亚秒级交易确认,且不收取单笔Gas费,在提供自托管优势的同时达到中心化交易所级别的速度。其所有交易、撤单和成交记录均具备完全可审计性,为注重链上安全与高性能的交易者提供透明环境。

随着DEX完善链上基础设施,行业竞争日趋激烈。据数据显示,BNB链上的Aster近期单日永续合约交易量达到470亿美元,远超Hyperliquid的170亿美元。基于BNB和Solana生态的DEX协议也呈现增长态势,这些生态凭借快速结算、友好界面和丰厚激励吸引用户。

然而去中心化程度与安全隐患仍是行业痛点。专家指出验证节点中心化、预言机故障、升级密钥漏洞以及跨链桥风险等问题。在市场剧烈波动期间维持可靠的清算机制,对DEX运营商仍是重大挑战。近期Aster因硬编码索引错误导致其永续合约市场价格异常波动,最终对受影响交易者进行赔偿的事件,凸显了高速DeFi市场中严格风险管理的重要性。

共生共荣的未来图景

展望未来,行业专家认为二元对立局面难以出现。虽然去中心化交易所将成为加密原生资产的主要交易基础设施,但中心化交易所在法币通道和流动性供给方面仍不可替代。二者优势互补的混合模式可能催生更具韧性的互联生态系统,这种协作而非替代的关系或将推动加密货币市场未来十年的发展。

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