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威利·吴称塞勒策略在下轮市场暴跌中难现比特币清算危机

2025-11-05 19:54:50
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快速解析

分析师Willy Woo指出,得益于灵活的可转换债券条款,Strategy公司在下一轮熊市期间不太可能出售比特币。该公司需在2027年前将MSTR股价维持在183美元以上,才能避免动用BTC储备偿还债务。若比特币未能达到乐观预期,2028年周期仍存在风险。

债务结构提供灵活性

比特币分析师Willy Woo认为,Michael Saylor重仓比特币的Strategy公司(MSTR)已做好充分准备,能够在无需清算其巨额BTC储备的情况下度过下一次重大加密货币低迷期。在近期发布的观点中,Woo驳斥了关于Strategy可能被迫抛售比特币偿债的担忧。

Strategy的未偿债务主要来自可转换优先票据,这种结构允许公司选择以现金、股票或组合形式偿还债权人。这种灵活性意味着当票据到期时,公司不会被迫自动出售其核心资产——比特币。

下一次重大债务到期是2027年9月15日的10.1亿美元还款。Woo分析指出,只要届时MSTR股价保持在183.19美元以上,公司就可避免出售比特币。按当前市场动态测算,这相当于比特币价格需维持在约91,500美元水平。

短期压力与长期信心

另一位化名The Bitcoin Therapist的分析师认同Woo的观点,认为除非比特币表现"极其糟糕",否则Strategy不会面临强制抛售压力。当前Strategy持有约641,205枚BTC,价值约640亿美元。

尽管存在这些积极因素,Strategy股价近期仍承受压力,周二收盘价跌至近七个月低点246.99美元。比特币价格过去一周也下跌约10%,现报101,377美元左右。

Woo同时警告称,若比特币在预期的2028年牛市周期中未能强势上涨,Strategy可能会面临债务再融资和资本策略压力。不过行业领袖普遍预测比特币将在2030年达到100万美元,若实现这一目标,清算担忧将几乎不复存在。

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