去中心化交易所的崛起与市场格局演变
去中心化交易所(DEX)正吸引着零售交易者和量化公司的强烈关注,而机构投资者仍倾向于使用中心化平台。据业内专家透露,Hyperliquid等平台的主要用户群体"来自零售交易者和半职业量化团队"。
用户群体差异明显
零售用户主要被DEX平台提供的空投文化和积分体系吸引。而量化交易公司则更看重"低廉费用、快速成交和可编程策略"等优势。不过,机构交易台仍依赖中心化交易所,因其提供法币银行业务对接、合规服务和主经纪商业务。
当前DEX与中心化交易所的执行质量差距正在迅速缩小。基于订单簿的DEX如Hyperliquid、dYdX v4和GMX,现已具备以往中心化平台独有的低延迟和深度优势。
竞争推动DEX创新与交易量增长
永续合约DEX平台间的激烈竞争导致交易量屡创新高,市场份额快速变化。最新数据显示,Aster在24小时内处理470亿美元永续合约交易量,远超Hyperliquid的170亿美元,成为后者的主要挑战者。
据了解,Aster运行在BNB链上,近期通过激进的激励活动使其日永续合约交易量达到创纪录水平。BNB链和Solana生态的DEX协议近期日均交易额达600-700亿美元,这得益于快速结算、流畅的用户体验和代币激励。
市场份额争夺重塑交易格局
永续合约DEX领域正经历前所未有的增长,反映出加密货币交易基础设施的广泛变革。数据显示,Aster价格飙升20%至2.12美元历史新高,其24小时交易量21.89亿美元,远超Hyperliquid的9.72亿美元。
市场分析人士认为,这种竞争是影响传统金融的更广泛去中心化趋势的一部分。2025年第二季度,去中心化交易所的永续合约交易量达到8980亿美元的历史峰值,DEX与CEX交易量比率创下0.23的纪录。
共生发展新格局
尽管DEX快速增长,但两种平台类型将持续共存而非替代。专家指出,DEX代表加密原生交易的未来,而中心化交易所仍将提供关键的法币流动性和用户入门服务。未来十年可能出现融合两者优势的混合模式,构建不同交易场所互补共存的平衡生态系统。

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