银行模型显示比特币"公允价格"接近16.5万美元
根据该银行测算模型,比特币的"公允价格"应接近165,000美元——较当前水平高出近50,000美元。
抗贬值对冲工具
摩根大通将看涨前景与所谓的"贬值交易"联系起来,投资者通过黄金和比特币等稀缺资产来对冲法币贬值风险。这一主题在2025年持续升温,主要受顽固通胀、美国赤字飙升以及对央行信誉担忧的推动。
散户与机构活动对比
数据显示,小型投资者处于最前沿。现货比特币和黄金ETF在过去一个季度吸引了大量资金流入,特别是在美国大选前夕。机构投资者也很活跃,但更倾向于使用CME期货合约而非ETF。
今年早些时候,比特币ETF吸引了更多关注,但自8月以来,黄金基金开始缩小差距。即便如此,摩根大通表示,这两个资产类别在各个投资者群体中仍处于净积累状态。
比特币相对黄金的优势
虽然黄金价格大幅上涨,但摩根大通指出比特币的相对波动性已经降温,推动其BTC/黄金比率降至2.0以下。这种转变是该行认为比特币相对黄金被低估的关键原因。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的分析师认为,如果差距缩小,比特币可能巩固其作为"数字黄金"的地位——不仅作为投机工具,更是嵌入多元化投资组合的长期对冲资产。

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