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比特币卖方流动性跌至多年低点,亏损供应量骤降至500万枚

2025-11-12 08:04:52
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核心要点

全球比特币卖出流动性已降至127万枚BTC,创下近年新低

币安保持约56.6万枚BTC的稳定储备,占市场活跃流动性的45%

当前超过560万枚比特币处于亏损状态,这一模式曾与市场底部同时出现

市场流动性持续收紧

CryptoQuant最新数据显示,比特币市场结构正经历显著的供应收缩。追踪交易所及GBTC等机构渠道可售代币的"Sell-Side Liquidity Inventory"指标已降至127万枚BTC,为近年来最低水平。

这种持续的流动性紧缩表明,鲸鱼用户和机构持有者正持续从交易平台撤出资金,强化了自我托管和长期积累的趋势。尽管全球流动性下降,币安仍保持着稳定作用,交易所储备数据显示其持有约56.6万枚BTC,约占全球活跃卖出流动性的45%。

分析师解读市场信号

分析师认为这种分化现象是资金重新分配的证据——流动性正在离开竞争性交易所,并向币安等主要平台集中,这种模式在重大价格波动前经常出现。

亏损供应触及关键阈值

链上补充数据显示,当前超过560万枚比特币处于亏损状态,这种情况上次出现在2025年4月市场底部(比特币价格约74,500美元)。以当前98,966美元市场价格计算,该指标与2024年中期水平相似,而历史数据显示这类时期往往标志着强势积累阶段。

市场展望:突破前的盘整

卖出流动性萎缩与亏损供应增加的共同出现,表明市场正处于调整或盘整的最后阶段。随着可售代币减少和交易所储备趋稳,分析师预计在潜在的大规模上涨前,市场波动率将进一步收敛。

随着供应收紧和大额持有者持续吸收流动性,比特币的市场结构越来越类似于过往上涨前的环境,这或许预示着市场周期即将迎来重大转变。

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