中美贸易关系缓和与美联储降息缓解宏观经济压力
中美贸易协议的推进以及美联储近期降息举措缓解了宏观经济压力,为风险资产创造了有利环境。但比特币下一步走势将取决于其能否确认突破100日均线(现位于11.4万美元附近),或守住200日均线(现位于10.9万美元附近)作为结构支撑。
在这种均衡状态打破之前,市场仍将处于积累和整理模式,波动率压缩可能预示着下一轮大行情的到来。
技术分析
日线图表
从日线图观察,比特币始终在11.4万美元附近的100日均线与10.9万美元附近的200日均线之间震荡,形成明确的均衡区间。价格多次从200日均线反弹,表明10.8-10.9万美元区域持续吸引机构需求,而11.4-11.6万美元区间则构成强劲的派发区域。
这种结构凸显当前市场买卖双方的平衡状态。持续稳定的整理阶段可能形成积累形态,这一点从两条关键均线之间的价格聚集走势可见一斑。
若日线收盘确认突破100日均线,可能触发向12-12.2万美元的突破行情;反之若跌破10.8万美元支撑,或将再次测试10.2-10.4万美元的机构需求区。
考虑到美联储政策转向鸽派以及中美合作框架改善宏观情绪,若链上数据和成交量指标确认积累形态,将支持看涨延续。
4小时图表
4小时图表强化了比特币近期区间波动的特性。价格多次在10.8-10.9万美元支撑区域反弹,形成更高的低点并试图重建短期结构。然而11.5-11.6万美元阻力带仍是压制多次上涨尝试的关键天花板。
这种在上升结构内的对称整理形态,暗示波动率正在收紧以待潜在突破。若向上突破11.6万美元,可能开启向12-12.2万美元的结构性转变;若失守10.8万美元区域,则可能深度回测10.2万美元流动性池。
在区间任一边界被突破前,市场预计将在这些水平间震荡,低波动率状态将持续至下一次行情扩张。
链上分析
比特币活跃地址
比特币活跃地址数量为判断市场参与度和网络健康度提供了重要信号。最近数月,尽管比特币价格维持在历史高位附近,但活跃地址数量却逐步下降。历史数据显示,链上活动下降往往反映市场疲态或短期派发,特别是在长期上涨之后。
不过当前活跃度虽有所下降,仍高于2024年积累期的基准水平,表明市场尚未出现全面投降。关键支撑位附近出现地址活动减少的时期,往往预示着大规模积累和趋势反转,如2023年底和2024年中旬的情况。
若活跃地址增长趋于稳定,同时价格坚守10.8-11万美元支撑区间,将强化底部形成的积累驱动逻辑,这与全球流动性增加、美联储降息后投资者情绪改善的宏观环境相吻合。

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