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稳定币巩固美元地位并赋能发展中国家

2025-11-07 17:34:45

稳定币的崛起与全球金融新格局

今年早些时候，随着美国总统签署《GENIUS法案》，稳定币获得实质性推动。如今欧洲银行正试图通过发行自有稳定币加入这场变革。长期以来作为美国经济实力支柱的美元霸权地位令人艳羡，而在《GENIUS法案》推动下，美元背书的私营稳定币正迎来爆发式增长，这为美国创造了战略机遇。

数字美元的多重优势

通过构建支持稳定币发展的环境，并依托美国银行基础设施运作，美国既能强化美元全球主导地位，又能促进海外金融普惠——特别是在发展中国家。这些"数字美元"具有多重优势：降低手续费、缩短结算周期、抵抗当地通胀，并为受困于代理银行业务的中小企业拓宽贸易与融资渠道。

稳定币市值已呈现爆发式增长，交易额突破2650亿美元，其中绝大多数以美元计价。每个美元稳定币都有安全资产支撑，因此发行方必须持有大量美元储备和美国国债。这种需求将国债所有权从银行存款和货币市场基金转向发行方，若该基础设施能促进更多商业活动，将产生更显著的连锁效应。

发展中国家的金融变革

对发展中国家而言，通过稳定币接入美元体系能激活亟需的经济活动。这些国家普遍面临货币波动、高通胀和银行体系不完善的问题。民众通常寻求美元避险（经济学家称为"美元化"现象），但过去只能通过现金或高成本电汇实现。

稳定币彻底改变了游戏规则——任何拥有手机的人都能便捷持有美元。农民或店主无需在银行排队支付高额兑换费，通过智能手机钱包即可即时持有数字美元。这种创新让全球民众能按需获取世界上最受欢迎的资产——美元。

普惠金融的新路径

全球约14亿成年人没有银行账户，其中大部分集中在亚非地区。稳定币用户无需银行账户即可用稳定货币储蓄并进行全球交易，绕过了身份验证和网点覆盖等传统障碍。在撒哈拉以南非洲，美元稳定币已成为货币动荡时期支付、储蓄和商业的重要工具。

非洲加密货币交易量中稳定币占比已超40%。新兴市场的企业和个人有时甚至愿支付超过面值5%的溢价获取数字美元，这印证了市场对可靠价值储存手段的迫切需求。

重塑全球金融格局

更广泛采用稳定币可帮助发展中国家摆脱某些国家通过苛刻贷款条件施加的影响。另一种前景广阔的路径是主权债务代币化，政府可通过区块链平台发行小额债券，让本国公民和侨民投资者更容易参与。从肯尼亚到巴西的政府已在探索可通过数字钱包购买交易的代币化债券。

尽管多国央行正在开发央行数字货币（CBDC）作为私营稳定币的替代方案，但早期实践效果欠佳。学术研究表明，CBDC对人均GDP或通胀等宏观经济指标未见积极影响，反而可能对金融福祉产生负面影响。相比之下，稳定币已在实际应用中展现出提升金融可获得性和效率的显著效果。

共赢的未来图景

鼓励发展中国家使用美元稳定币是双赢选择。对美国而言，这能扩大美元影响力，巩固其在数字时代的储备货币地位；对发展中国家而言，则意味着更便捷获取稳定货币的新途径、更低的交易成本，以及摆脱苛刻债权人的机会。在地缘经济日趋紧张的背景下，数字美元可能成为构建更民主、更具韧性全球金融体系的关键支柱。

在争夺全球民众信任与财富的竞争中，小小的稳定货币或将发挥超乎想象的作用。

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