比特币与山寨币走势分化交易所高管预测市场难现普涨_新闻

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比特币与山寨币走势分化交易所高管预测市场难现普涨

2025-10-02 23:44:47

Bitget高管质疑山寨币季预期称市场结构已发生根本性变化

Bitget交易所首席运营官Vugar Usi Zade在新加坡Token2049会议上公开驳斥了当前市场周期会出现传统山寨币季的预期。这位高管表示，在缺乏技术进步或项目发展的情况下，整个山寨币市场集体上涨的逻辑基础已不复存在。

比特币与山寨币市场脱钩

Usi Zade指出，比特币现在已独立于更广泛的加密货币市场运行。与以往周期不同，比特币的上涨不再带动资金流入其他代币。他观察到多个比特币上涨而山寨币市场整体下跌的案例，强调比特币不仅与传统股市脱钩，也与山寨币市场分离。

数据显示，比特币目前占据58%的市场主导地位，以太坊仅为12%。过去12个月中，比特币的主导地位曾高达65%。市场观察人士认为，这表明资本正集中于比特币，而非分散在整个加密货币生态系统中。

市场结构变化要求投资策略调整

市场联动性减弱给寻求长期发展的加密货币项目带来挑战。Usi Zade解释说，加密投资者普遍追求短期回报，期望项目在数月而非数年内实现盈利。这与亚马逊等传统科技公司形成鲜明对比，后者需要十余年才能实现盈利。这种短周期特性使得区块链项目难以建立可持续的商业模式。

代币立即向散户开放的特性也与传统风投模式不同。在传统市场中，早期投资者通常向其他机构出售股份，为成长型企业保持资本稳定性。而加密货币项目则面临立即出现的散户交易压力，可能导致代币价格跌至接近零的水平。Usi Zade表示，一旦代币价格崩溃，无论项目质量如何，复苏都几乎不可能。

叙事驱动周期取代全面市场联动

加密货币市场现在通过更短、更频繁的叙事驱动周期运行，而非协调一致的山寨币季。Usi Zade认为，未来的上涨将针对特定热门领域的代币，而非同时带动所有山寨币。他以现实世界资产为例，说明某些叙事可能推动相关代币上涨，但不会惠及整个市场。

不过市场数据呈现矛盾景象。2025年8月，比特币主导地位从65%降至59%，山寨币总市值达到1.7万亿美元。技术指标显示，山寨币总量图表上的MACD形成看涨交叉，表明势头有利于山寨币。当时山寨币季节指数达到82，意味着主要市场板块中山寨币表现优于比特币。

投资建议转向比特币优先策略

传统投资组合配置建议正在发生变化。原先"70%比特币+30%以太坊"的标准建议已让位于纯比特币配置方案。Usi Zade指出，在比特币持续创新高的同时，以太坊价格相对稳定，这使投资者缺乏购买ETH的动力。2025年9月，山寨币总市值达到1.63万亿美元，接近历史高点，而币安期货日交易量在同年7月达到1007亿美元。

比特币优先策略与广泛山寨币表现之间的分歧，反映了加密货币市场结构的根本性变化。未来究竟是叙事驱动周期还是传统山寨币季占主导地位，将取决于资金流动、技术发展和宏观经济状况。

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