比特币供应正加速收紧
比特币市场正在进入一个稀缺性可能比以往任何时候都更重要的新阶段。最新研究报告显示,未来十年内近半数比特币可能被实质性锁定。长期持有者和上市公司正引领这一积累趋势。分析师认为,这种转变可能对流动性和市场动态产生持久影响。当前的核心问题是:随着可用供应量缩减,投资者将如何应对。
供应快速收紧的现状
研究数据表明,比特币正日益集中在长期持有者手中。机构预估到2032年,流通供应量的42%(超过830万枚比特币)将符合非流动性标准。
界定非流动性供应时,研究机构重点关注两类情况:至少七年未移动的比特币,以及持有量超过1000枚比特币的上市公司持仓。数据显示,自开始追踪以来,这两类持有者的余额几乎每个季度都在持续增长。
截至2025年6月30日,仅上市公司就持有超过83万枚比特币。该分析未纳入任何新增机构积累的假设,这意味着若采用加速,这个数字可能进一步增长。
供应收紧的同时,比特币发行已接近完成。目前超过95%的比特币已被挖出,进入市场的新供应量正急剧放缓,这给可用流动性带来了更大压力。
长期持有者持续增持
研究数据显示,自2016年以来,休眠七年以上的比特币从未出现季度净减少。这部分比特币占比较大且极少移动,强化了囤积而非消费的趋势。
研究还指出,2025年7月有8万枚超过十年历史的"远古币"发生移动,表明部分持有者可能正在当前价格水平套现获利。
即便如此,研究机构认为若历史模式延续,非流动性部分仍将稳步增长。该机构预测到2032年第二季度,近半数比特币将存储在几乎不交易的冷钱包中。
这一前景预示着未来可供交易的比特币将越来越少。正如研究所示,当固定供应资产面临需求增长时,价格将成为唯一需要调整的变量。

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