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合成代币随稳定币市值攀升重获关注

2025-10-03 06:29:47
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合成稳定币重返聚光灯

今年,合成稳定币正以全新姿态重回公众视野——这次市场对通过德尔塔对冲策略消除波动性的金融工程方案展现出更强信心。周三,公开上市公司SUI Group宣布将推出suiUSDe和USDi,这被描述为Sui生态首个原生稳定币项目。该计划正与Ethena Labs及Sui基金会合作开发。

双轨稳定机制

两种稳定币采用不同方式维持与美元锚定:USDi将完全由贝莱德旗下受监管的货币市场基金BUIDL的Token化份额支持,该基金持有短期美国国债及现金等价物;而suiUSDe则是采用加密资产抵押与期货空头头寸相结合的德尔塔中性对冲策略来稳定价值的合成美元。

与Ethena的合作尤为值得关注。其旗舰产品USDe当前是市场规模最大的合成美元,通过永续合约对冲抵押头寸的机制维持锚定——这种设计使其作为法币抵押稳定币的高资本效率替代方案获得市场青睐。CoinMarketCap数据显示,USDe目前以148亿美元市值位列全球第三大稳定币,自7月以来规模增长超一倍。

Sui生态的关键布局

原生稳定币的推出可能成为Sui公链发展的重要里程碑。这个由Mysten Labs开发的Layer1区块链凭借并行交易处理技术实现高效扩展,当前以130亿美元市值位列全球第15大区块链。近期上市公司Mega Matrix对Ethena治理代币ENA的持续增持,也反映出市场对USDe协议商业潜力的看好。

稳定币市场突破3000亿美元

全球稳定币总流通价值已突破3000亿美元大关。虽然合成稳定币增速迅猛,但在仍由传统全额抵押代币主导的市场中占比尚小。美国监管进展为行业注入动力,《GENIUS法案》通过为全额抵押型美元稳定币建立准备金和披露标准,被视为推动机构采用的关键一步。

行业数据显示,尽管竞争加剧,泰达币(USDT)和USDC仍保持领先地位。第三季度USDT净流入达196亿美元,USDC以123亿美元紧随其后,Ethena的USDe则以90亿美元位列第三。

红海市场的突围挑战

Sui正进入竞争激烈的稳定币赛道,当前以太坊仍占据主导地位——承载着超半数流通中的稳定币。如何在已形成明确格局的市场中实现差异化发展,将成为新晋者面临的核心命题。

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