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合约交易因高杠杆和高波动性而备受加密货币投资者关注，既可能带来高回报，也伴随巨大风险。仅依赖技术面信号往往难以长期稳定盈利，因此，掌握合约标的的基本面信息至关重要。通过从多个维度进行深入分析，不仅能有效降低亏损概率，还能为交易策略提供长期价值判断依据，让投资者在风险可控的前提下把握更多获利机会。
合约交易如何看基本面分析?5 个指标助你制定盈利策略
1.什么是合约基本面分析
合约基本面分析是指通过研究一个加密项目的核心数据与链上指标，判断其代币的内在价值与未来发展潜力，从而辅助交易者进行开仓决策。常见的基本面包括：项目链上指标、代币数据等。
与技术面分析侧重短期趋势不同，基本面分析关注更深层的价值逻辑，尤其适用于中长期合约仓位的构建与持有。通过基本面分析，交易者可以更清晰地识别“被低估”或“被高估”的资产，优化开多或开空的时机选择。
2.为什么要进行合约基本面分析?
2.1弥补技术面的滞后性：
许多交易者在进行合约交易时都会采用技术面分析方法，即通过K线技术走势和量价关系确定当前合约品种是否有交易机会。但技术分析不是万能的，其存在失真的可能。追根溯源，技术分析源自对市场历史走势规律的研究，通过研究总结出高概率图形和周期性走势。因此，各式各样的技术分析方法都具有经验性，是处理后的结果，换句话说，其具有滞后性，当合约行情出现后，我们才能行动。这还不是技术分析最糟糕的地方，在一个充分博弈的合约市场，价格走势变化万千，不同技术分析方法有可能得出不一致，甚至完全相反的结论，让交易者难以判断开仓方向。
2.2 提升判断方向的确定性
技术分析不是万能的，其存在失真的可能。而基本面分析可以有效弥补技术分析的上述缺陷，是一种更加全面、长期和确定的分析方法。首先，合约基本面分析囊括了链上指标、代币数据等全方面的市场因素;其次，合约基本面分析，可以大致判断一个资产价格的长期走势;最后，不同于技术分析的模棱两可，基本面分析得出的结论往往是肯定的。
2.3 识别长期价值机会
但需要注意的是，有的时候项目基本面非常好，代币价格在短时间内可能也不会明显上涨;项目基本面差，代币价格可能也不会突然下跌。这是因为合约基本面分析侧重于发现长期趋势交易机会，寻找短期的具体买卖点建议配合使用技术面分析。
3.五个关键指标，教你看懂合约基本面
我们可以使用以下五个数据进行合约基本面分析：
3.1 活跃地址
活跃地址是分析区块链网络上的活跃地址，可以提供用户参与的相关情况。随着时间推移活跃地址增加，表明项目生态繁荣，如果此时代币价格处于低位，可以考虑持有该项目资产，进行买入开多的合约操作，而活跃地址减少表明用户数减少，可以考虑减少持有该项目资产，进行卖出开空的合约操作。一般可以通过跟踪该项目的区块链浏览器分析活跃地址。
实用建议：
关注趋势是否稳定上升
搭配价格走势判断是否出现“价值洼地”
3.2 哈希率
需要注意，哈希率指标只适用于基于POW(工作量证明)的加密货币，如比特币、以太坊、比特现金等。在工作量证明网络中，矿工负责验证交易并为网络安全进行加密。他们通过使用算力强大的计算机解决复杂的数学难题来完成这项任务。哈希数据即找到每个谜题的解决方案，因此哈希率是处理交易总计算能力的衡量标准。
一般而言，哈希率和加密货币的长期价值呈现正相关，哈希率越高，表明矿工愿意将长期资本投入到该加密货币的基础实施建设中。当某个加密货币哈希率上升，说明矿工正在加大投入，代币价值有可能被低估，存在买入开多的合约交易机会。相反，哈希率下降，说明矿工正在撤出该项目，代币价值可能被高估，存在卖出开空的交易机会。
哈希率上涨： 表明矿工愿意投入资源，资产被看好;
哈希率下降： 可能意味着矿工信心不足，存在价格下行压力
实用建议： 对于 PoW 类合约交易，结合哈希率变化预判大趋势。
3.3 总锁定价值(TVL)
TVL(Total Value Locked) 是衡量 DeFi 项目吸引资金能力的重要指标，泛指一个 DeFi 平台中用户所抵押、被锁定的加密货币资产价值。TVL 越高，说明用户愿意将资产抵押在平台上，代表项目的可信度和盈利能力被市场认可。常见平台如 DeFiLlama 可提供实时 TVL 数据。
TVL上涨 → 市场信心提升，可能适合开多 TVL下降 → 资金撤离明显，或存在空头机会
3.4 市值和完全稀释估值(FDV)
这两个指标共同揭示了一个项目的“当前估值”和“未来潜在估值”。
市值(Market Cap)：已发行代币 × 当前价格
完全稀释估值(Fully Diluted Valuation)：总发行上限 × 当前价格
若 FDV 显著高于市值，表明仍有大量代币未解锁，未来流通时可能造成抛压。尤其对新项目来说，这一信息对判断合约做空机会尤其关键。
举例：Curve 发布 CRV 代币时，代币交易价格达到15-20美元，协议的完全稀释估值超过 500 亿美元。这比当时以太坊还要高!很显然过高的估值是不合理的，市场很有可能会下跌进行自我修正。因此，在这种情况下，可能存在卖出开空的机会。而反过来过低的估值也可能会引发该项目代币的上涨，存在著买入开多的机会。
3.5 代币供应
在项目其他基本面水平相当的情况下，代币的供应数量将对资产价格造成较大影响。最大供应量和流通供应量是基本代币供应数据，其中流通供应量占据重要地位。
可以直观地说，在合约的基本面分析中，代币的流通供应量是长线持仓的理论基础。具体而言，市面上流通供应量少且筹码相对集中，这样的代币上涨的潜力大，适合长线持有合约多仓。如果代币流通量大且筹码分散，价格上涨的可能性将会变低，更利于持有合约空仓。
