什么是双重上市和二次上市?_文章

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什么是双重上市和二次上市?

2025-08-15 14:20:14

双重上市与二次上市是企业进入多个资本市场的两种方式。双重上市指公司同时在两个或多个交易所作为主要上市地挂牌，让更多投资者接触其股份，提升股票流动性并拓宽融资渠道;二次上市则是在原有主要上市地之外，再在其他交易所挂牌交易。两者都能扩大企业的国际影响力，但策略和监管要求有所不同。

概念理解

双重上市是指一家公司的股份在两个或两个以上的不同交易所上市，每个上市地均为第一上市地，不存在主次之分。

二次上市是指一家公司为了照顾其他市场投资者的交易需求，将其股份在第一上市地之外的证券交易所进行上市交易。

企业如何进行双重上市

一般情况下，想要双重上市的公司，基本会选择公司所属国的证券市场作为最早的上市地，然后根据其业务模式或业务所在地，选择其他证券交易所进行上市。

由于美国的资本市场是世界上最大的市场，所以很多美国本土公司就选择在美国的交易所单一上市。

而对于很多非美公司而言，在美国交易所和本国交易所或者其他交易所进行双重上市，也是一个重要的上市考虑。

严格来说，双重上市在每一个上市地，都要接受严格的上市审查和监管，符合当地上市条件后才可以实施上市，具有时间长、成本高、监管严等缺点。而且，双重上市在不同市场中的股份并不能直接跨市场流通，股价面临交易时间不同、汇率波动等因素的影响。

但是，双重上市也让公司股份被更多的市场投资者所接触，获得更多募集资本，提升了公司股票流动性，也有助于巩固公司在全球市场中的形象地位。

企业如何进行二次上市

二次上市的过程要比双重上市简单很多，接受的上市审查和监管程序较少，可享有较多的豁免优待条款。

一般情况下，公司只需要遵循其主要上市交易所监管即可，不需要在二次上市所在交易所支付高昂的完全上市费用等。

在股票定价方面，二次上市的定价与原市场基本保持一致，不同上市地之间的股票可以互相兑换，除去基本的汇兑等因素，股价在不同市场之间不会出现明显的价差。所以，二次上市认购时，如果原市场股价波动明显，则会对第二市场的股价形成明显影响。

此外，我们还需要辨别二次上市与存托凭证Depositary Receipts的区别。严格说，存托凭证只是一种合同，赋予其持有人根据要求获得特定股份的权利。基于股票或其他证券的存托凭证可能在许多交易所上市。

总结

双重上市和二次上市并没有绝对的优劣之分，如何选择上市形式完全取决于公司需求和上市地点的监管政策。

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