什么是美国证券交易委员会13F表格?_文章

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什么是美国证券交易委员会13F表格?

2025-08-04 09:12:57

美国证券交易委员会（SEC）要求所有管理资产超过1亿美元的机构投资经理每季度提交13F表格。这份报告旨在提高机构投资者的持股透明度。

国会通过该表格增强了市场的透明度，帮助小型投资者获取更多信息，通常被作为投资决策的参考。

然而，13F表格的完整性和时效性存在一定问题，数据可能存在滞后或不完整的情况，因此不能完全依赖于此作为唯一的投资依据。

了解美国证券交易委员会的 13F 表格

美国证券交易委员会(SEC)13F表格是所有管理资产至少为1亿美元的机构投资经理都必须提交的季度报告表。

国会于1975年通过了《证券交易法》第13(f)条，以增加公众获得有关机构投资者持有的证券的信息的机会。国会认为，这一机构披露计划将提高透明度，从而提高投资者对美国证券市场完整性的信心。

13F 表格必须包含以下信息：

· 所有第 13 (f) 节证券的发行人名称(应按字母顺序上市);

· 对上市证券类别的描述(例如，普通股、看跌/看涨期权、A类股票、可转换债券);

· 拥有的股份数量;以及

· 截至日历季度末上市证券的公允市场价值。

13F 表格的申报应在日历年度每个季度结束后的 45 天内提交。

谁必须提交 13F 表格?

在开展业务时使用美国邮政(或其他州际商业手段或工具)并在第13(f)节证券中行使超过1亿美元的投资自由裁量权的机构投资经理必须提交13F表格。

机构投资经理是指以自己的账户投资或买入和卖出证券的实体。例如，银行、保险公司和经纪人/交易商。管理自己的投资组合的公司和养老基金也是如此。

机构投资经理也是对任何其他自然人或实体的账户行使投资自由裁量权的自然人或实体。

受托人是机构投资经理，但对自己的账户行使投资自由裁量权的自然人不是机构投资经理。

表格 13F 的含义

13F表文件为投资者提供了华尔街顶级选股者的持股情况，许多小型投资者试图将这些文件用作投资策略的指导。他们的理由是，美国最大的机构投资者不仅大概是最聪明的，而且他们也有能力推动市场。

但是，除了看跌期权和看涨期权、美国存托凭证(ADR)和可转换票据外，机构投资经理只需要报告多头头寸。这意味着 13F 表格不包括空头头寸。选择性报告可能给出不完整甚至误导性的画面，因为一些基金的大部分回报来自卖空，只使用多头头寸作为对冲。

此外，来自13F表格的持仓数据都是历史数据。当13F报告发布时，机构投资经理可能已经改变了立场。

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