Coinbase的拼图已完成：旨在囊括Web3生态系统的收购战略_文章

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Coinbase的拼图已完成：旨在囊括Web3生态系统的收购战略

2025-11-06 14:47:58

Coinbase 通过一系列收购——Liquifi、Echo 和 Base——揭示了其主导整个 Web3 基础设施堆栈的根本战略。本报告将探讨 Coinbase 如何系统性地巩固其对 Web3 生态系统的控制权。

要点总结

● 通过收购 Liquifi 和 Echo，Coinbase 将其生态系统扩展到了代币发行前的阶段。

● Coinbase 以 Base 为核心网络，正在构建一个全面的 Web3 项目入驻系统。

1、Coinbase 为何进入代币发行市场

正如之前的报告所述，Coinbase 在过去几年中稳步扩展了其业务范围。该公司已从一家简单的加密货币交易所发展成为一家受监管的金融平台，增加了客户资产托管服务和数字资产支付基础设施。

随着自有区块链网络 Base 的推出，Coinbase 将其业务拓展至更广泛的 Web3 原生生态系统。近期，一系列收购进一步加速了这一扩张进程。

通过收购 Liquifi 和 Echo，Coinbase 进一步向上游推进，进入了代币开发的上市前阶段。这两家公司在项目生命周期的早期阶段开展业务，涵盖代币创建和资本募集。

通过这些整合，Coinbase 正在填补 Base 生态系统中的一个关键空白，使自己能够为项目提供从构思和代币生成到筹款和最终上市的全方位支持。

2、Coinbase 的 Web3 生态系统飞轮战略

2.1、Liquifi：从项目组建到代币管理

Liquifi 为基于代币的项目创建提供全流程支持，涵盖法律设立、代币生成和分发管理等各个环节。在公司注册方面，Liquifi 将项目与专业的法律和会计合作伙伴对接，确保合规高效的公司设立。

在发行代币时，Liquifi 提供工具来管理智能合约的归属和锁定计划。传统上，修改这些参数需要直接编辑智能合约，当管理成百上千个接收者时，这个过程会变得异常复杂。每次调整都需要额外的开发人员时间，并且存在人为错误的风险。Liquifi 通过允许在不修改合约代码的情况下修改分配条款来消除这种繁琐的操作，计算和分配过程都会自动完成。

该平台的功能不仅限于发行代币。它集成了代币存储托管解决方案、用户分发空投功能以及使持有者能够参与决策的治理模块——所有这些都集成在一个界面中。

因此，Liquifi 使代币项目能够通过一个简化的平台管理从成立和发行到治理的每一个运营阶段。

2.2、Echo：私募和公募代币销售

Echo 专注于 Web3 项目的融资阶段。传统上，私募融资需要项目与每位投资者分别签署协议，造成沉重的行政和法律负担。Echo 通过使用特殊目的实体(SPV)简化了这一流程，SPV 将多位投资者整合到一个单一的投资实体中。因此，项目可以通过一份综合合同管理资金，而无需签署数十份单独的协议。

Echo 通过其平台 Sonar 进行公开募股。项目本身负责代币销售，而 Sonar 则负责处理身份验证 (KYC) 和其他监管审核等合规相关事宜。这种架构使项目能够在合规框架内筹集资金，同时最大限度地降低运营负担。

通过利用 Echo，项目可以降低筹款的复杂性和监管风险，使团队能够将更多资源分配给产品开发和增长。

2.3、Coinbase 和 Base：从上线到链上应用

融资完成后，符合 Coinbase 上币标准的项目即可上线交易所。上线后，项目可以直接在 Coinbase 上继续开展链上运营，整合用户互动和生态系统参与。

从项目的角度来看，Coinbase 现在提供了一条完全一体化的路径——从组建和管理(Liquifi)，到筹款(Echo)，最终到上线和用户获取(Base)。

对 Coinbase 而言，这种模式与苹果的集成模式类似，即硬件和软件均由公司内部开发，以维持对生态系统的控制。同样，Coinbase 正在构建一个垂直整合的 Web3 基础设施，旨在将项目生命周期的每个阶段都纳入其生态系统。

3、基础生态系统

业内普遍预期，Base 最终会推出其原生代币$BASE。要使这种代币具有实际价值，其底层生态系统必须展现出强劲的项目活跃度和增长潜力。Coinbase 近期的收购可以被视为构建必要基础设施的举措，旨在支持这一目标的实现——建立一个能够吸引优质项目入驻 Base 的集成式入驻系统。

该系统与亚马逊网络服务 (AWS) 在初创企业生态系统早期扮演的角色类似。正如 AWS 消除了服务器管理的技术负担，并推动了新型在线服务的蓬勃发展一样，Coinbase 的目标是降低基于 Base 构建 Web3 系统的开发者的运营和监管门槛。

这种结构在 Coinbase 和参与项目之间建立了一种相互促进的动态关系。Coinbase 通过 Base、Liquifi 和 Echo 等平台提供基础设施，简化了法律、技术和融资方面的挑战。反过来，成功的项目也增强了 Base 网络的实用性和知名度。

最终，Coinbase 集成的 Web3 基础设施的价值将取决于在 Base 链上推出的项目的质量和成功程度。

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