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美国证交会承认此前加密执法未直接惠及投资者

2026-04-08 17:31:49
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美国证交会公布2025财年执法报告,披露加密货币监管策略重大转向

美国证券交易委员会近日发布2025财年执法报告,揭示了该机构在加密货币行业监管方式上的重大内部调整。这份新报告是保罗·阿特金斯主席上任以来的首份全面概览,其于2025年4月就职,此次报告标志着与过往监管策略的分离。

对前期注册与执法行动的重新评估

本年度的执法总结反思了前任主席加里·根斯勒任期内作出的决定。在2021年至2025年期间,证交会发起近百项执法行动,主要针对记录保存违规行为,并导致巨额经济处罚。最新报告特别审查了涉及加密公司注册的七起案例,以及六项关于将市场参与者归类为"交易商"的执法行动。根据该机构的调查结果,这些特定执法行动均未给投资者带来直接利益,亦未发现任何投资者受损的实例。

委员会指出,这批案件主要暴露了以监管数量而非执法质量或影响为核心的政策局限性,反映出对联邦证券法的误读以及资源配置的效率低下。

保罗·阿特金斯主席已采取不同立场,将执法重点集中于欺诈、市场操纵和违反信义义务的行为。阿特金斯曾担任证交会委员,以其市场导向观点而闻名,现以主席身份领导该监管机构。

转向市场保护与投资者信任的战略调整

在阿特金斯领导下,证交会正在改变其所谓的"通过执法进行监管"的模式,将执法资源转向能更直接保护投资者利益、增强对整体金融基础设施信心的领域。

该机构在通报中解释:"我们已将资源重新配置到造成最大损害的违法行为类型上——特别是欺诈、市场操纵和信任滥用——同时摒弃那些优先考虑案件数量和创纪录罚金而非真正保护投资者的做法。"

这一战略调整带来的显著变化是,证交会近期撤销了对多家知名加密货币公司的执法行动。这标志着与过去数年监管方式的明显切割。

2025财年期间,证交会共发起456项执法行动,包括独立的联邦诉讼和一系列行政程序。这些数据不仅反映了指导方针的变化,也体现了执法重点的转移,因为该机构正在重新审视其对加密货币发行和市场行为的监管立场。

证交会表示将继续关注市场动态,并计划完善其执法计划,同时正式确认投资者保护仍是其首要目标。

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