Netflix（NFLX）股价暴跌13%：投资者应否逢低买入？_文章

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Netflix（NFLX）股价暴跌13%：投资者应否逢低买入？

2026-04-22 21:26:54

核心要点

由于第二季度业绩展望不及预期，Netflix股价在连续五个交易日内累计下跌约13%。 Wolfe Research维持其“跑赢大盘”评级及107美元目标价，强调其用户参与度指标依然强劲。公司联合创始人Reed Hastings将于六月任期结束时退出董事会。 2025年，非英语内容约占平台总参与度的68%，较2023-2024年间的70-71%有所下降。分析师群体维持“强力买入”共识：29个买入评级，8个持有评级，平均目标价为114.96美元。

华尔街的动荡一周

这家流媒体巨头经历了动荡的一周。Netflix发布2026年第一季度财报后，其股价在连续五个交易日内暴跌约13%，这主要归因于其前瞻性业绩指引而非当期表现令市场参与者失望。

第一季度营收及息税前利润超出Piper Sandler预期约1%。然而，公司对第二季度的展望引发了投资者的担忧。其营收预测低于华尔街预期0.5%，营业利润指引则比普遍预期低5%。这些未达预期的数据足以引发抛售。

此外，公司宣布其联合创始人兼现任董事会主席Reed Hastings计划于六月当前任期结束时离任。这一消息与财报发布同步，加剧了股价的下行压力。

研究机构维持信心

Wolfe Research的分析师Peter Supino表达了对该流媒体平台的信心。他重申了买入建议并维持107美元的目标价，强调了他所称的强劲的基本用户参与模式。

Supino直接回应了投资者关于Netflix用户正流向YouTube、Meta和TikTok等竞争平台的担忧。他的分析表明，Netflix的用户参与度依然稳健。他将该平台描述为一种“高度差异化的产品”，其竞争优势超越了简单的观看时长。

他进一步指出，典型的美国Netflix用户每日已花费1.6小时使用该服务，约占其每日视频总消费时间的三分之一。这构成了坚实的参与度基础。

Supino坚持认为，只要Netflix仍是用户日常生活不可或缺的一部分，它就拥有定价权。他预测，如果联网电视家庭数量继续以每年7000万至1亿的速度增长，且Netflix在这些家庭中的渗透率保持在约30%，其用户数将可持续地以中个位数百分比增长。

受关注的用户参与模式

2025年，非英语内容约占平台总参与度的68%，较2023-2024年间观察到的70-71%有所下降。这2-3个百分点的转移意味着约有40至60亿观看小时转向了英语内容。

2025年，国际市场的单用户参与度以高个位数百分比下降，而国内市场的降幅为低个位数。Wolfe将此趋势部分归因于Netflix对日本等市场的渗透，这些市场的典型电视消费量比美国水平低约50%。

虽然这构成了切实的挑战，但Supino将其定性为一种人口结构现象，而非内容质量问题。平台只是在消费模式天然较低的地区获得了更多用户。

该股目前交易价格接近92.58美元。其市盈增长比率（PEG）为0.64，InvestingPro认为，相对于近期盈利增长潜力，该股估值偏低。过去十二个月的营收增长率为16.7%。

华尔街的评级调整

财报发布后，多家华尔街公司重新调整了其目标价。Piper Sandler将目标价从103美元上调至115美元。KeyBanc维持其115美元的预测。Bernstein将预期从115美元下调至110美元。Guggenheim将其目标价从130美元降至120美元。TD Cowen则保持其112美元的预测不变。所有公司均维持了建设性评级。

当前华尔街共识为：29个买入评级，8个持有评级，平均目标价114.96美元——暗示较当前交易水平存在约24%的潜在上涨空间。

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