日本SBI和乐天计划推出加密货币投资基金_文章

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日本SBI和乐天计划推出加密货币投资基金

2026-05-17 20:51:37

日本两家大型券商——SBI证券与乐天证券，正计划推出加密货币投资信托产品。此举将使主流投资者在无需直接持有代币的情况下，通过受监管的间接渠道接触数字资产。

加密货币投资信托与直接持有的区别

加密货币投资信托集合投资者资金，代表参与者购买并持有数字资产。投资者购买的是信托份额或单位，而非直接买入比特币或其他代币。这意味着个人投资者无需自行管理私钥、选择托管方案或与加密货币交易所进行交互。

对于已熟悉日本现有投资信托市场的投资者而言，此类产品将降低接触加密货币的门槛。日本金融厅负责投资信托的监管框架，这意味着这些产品将在既有的合规体系内运作。

这一模式与其他市场的发展相呼应。在美国，现货比特币ETF已于2024年1月推出并吸引了大量资金，多家机构也已向证券交易委员会提交了修订后的BNB ETF申请文件。日本的信托投资结构发挥着类似功能，它将加密货币投资包装成符合现有券商基础设施的形式。

大型券商参与意味着什么

SBI证券与乐天证券的参与因其规模而备受关注。这并非加密货币初创企业在试探利基产品，而是两家拥有数百万现有经纪账户的老牌金融机构，显示出机构对于向零售客户提供加密货币相关产品的接受度正在提升。

自修订《支付服务法》和《金融商品交易法》以来，日本始终保持对数字资产较为规范的监管环境。相关部门已在其投资产品框架内就加密货币资产的处置进行了多轮讨论。

若两家机构均推进此计划，可能形成竞争压力，从而加速日本证券行业的产品开发进程。包括野村证券子公司及Monex集团在内的其他大型证券公司此前已探索过加密货币相关业务。两家大型机构同时行动，或将推动整个市场的时间表提前。

这一进展也出现在全球机构对数字资产兴趣扩大的背景下。各类基础设施投资反映出机构对区块链技术的参与正超越简单的资产敞口，向更深层次延伸。

尚未明确的关键问题

目前，这些计划中的信托仍有多个未决问题。两家公司均未公布产品的具体上线时间，也未明确底层资产是仅限比特币、包含多种代币还是基于指数配置。

费用结构尚未公布。日本的投资信托通常收取管理费，而加密货币信托相对于传统股票或债券信托的定价将影响投资者的兴趣。托管安排作为机构加密货币产品的关键环节，目前亦未披露细节。

投资者资格标准亦不明确。日本的监管框架区分专业投资者与零售投资者，相关部门可能根据产品风险等级设定准入限制。

这些信托是跟踪现货价格还是采用衍生品敞口，是另一个待解的问题。其结构涉及税务与业绩表现的影响，这将成为投资者与在本地交易所直接持有加密货币进行比较时的重要考量。

常见问题解答

什么是加密货币投资信托？
加密货币投资信托是一种代表投资者持有数字资产的基金管理产品。参与者通过证券账户购买信托份额，而非直接购买加密货币。信托负责托管、安全与资产管理。

这与在交易所购买加密货币有何不同？
通过信托购买意味着持有基金份额，而非底层代币。投资者无法直接转移、花费或使用加密货币。相应地，投资者也无需管理钱包、私钥或交易所账户。这种权衡以降低控制权为代价，换取了在受监管框架内更便捷的参与方式。

这些产品现已上市了吗？
尚未上市。SBI证券与乐天证券均已表示计划推出加密货币投资信托，但均未公布具体上线时间或确认获得相关产品监管批准。

所有日本投资者都能购买这些信托吗？
尚未确认。相关部门可能基于投资者分类或风险承受能力评估设置准入要求，这在该国新型或高风险投资产品中较为常见。

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