若特朗普签署法案，XRP、ADA、HEDERA、STELLAR能否摆脱SEC监管不确定性_文章

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若特朗普签署法案，XRP、ADA、HEDERA、STELLAR能否摆脱SEC监管不确定性

2026-05-26 13:07:04

法案若签署，四大代币或将摆脱监管不确定

有分析指出，若“清晰法案”签署生效，瑞波币（XRP）、艾达币（ADA）、海德拉币（HBAR）和恒星币（XLM）这四种代币，将可能实质性地摆脱美国证券交易委员会长期以来的监管不确定性。法案一旦通过，这些资产的性质将以联邦法律形式固定为更接近“商品”，即便未来美国证券交易委员会领导层更迭，也难以轻易改变。

据媒体报道，该法案的核心是将相关网络的管辖权从美国证券交易委员会转移至商品期货交易委员会。后者是监管原油、黄金、小麦等商品的机构。一位分析师解释道：“指导方针与联邦法律的区别，好比备忘录与合同的差异。行政指导可以变更，但若无国会程序，联邦法律则难以推翻。”

各代币潜在影响解析

艾达币在过去两年其他主要加密货币表现强势时持续走弱。2023年，美国证券交易委员会在对某交易所的诉讼中直接提及艾达币，导致各交易所、机构和资管公司采取了更为谨慎的态度。然而，若该法案签署，此类压力可能大幅减轻。值得注意的是，灰度公司已提交了现货艾达币交易所交易基金的申请。市场预期，权益证明机制的质押奖励也能在新规下获得更明确的保护。

海德拉币被视作机构友好性最为突出的项目之一。其治理委员会成员包括谷歌、IBM、联邦快递、迈凯伦等知名企业。此外，相关公司推出的现货海德拉币交易所交易基金已在纳斯达克上市。“清晰法案”若实施，将消除海德拉生态项目未来可能因监管机构的额外解释而被归为“证券”的担忧，从而使许多处于测试阶段的项目更有可能转化为正式业务。

瑞波币在加密货币监管史上经历了最漫长的法律诉讼之一。其发行公司多年来耗费巨资与监管机构进行法律斗争，法院已裁定其在二级市场上的销售不构成证券发行。尽管法院判决仍可能面临新的挑战，但一旦由联邦法律确定，仅凭更换监管机构负责人或提起新的诉讼将难以推翻。这意味着其监管风险在结构上得以降低。

恒星币同样拥有与瑞波币类似的“机构结算”叙事，因此也一直受到监管不确定性的影响。若“清晰法案”能够明确其商品分类，围绕这些结算型网络的保守态度也有望得到缓解。最终，该法案不仅被视为单纯的监管放松，更被解读为一项填补长期压抑市场的法律空白的措施。

市场意义与前瞻

目前，参议院银行委员会已推动该法案取得进展，并有日程讨论以7月4日为通过目标。对于瑞波币、艾达币、海德拉币和恒星币这些长期受制于监管风险的资产而言，这可能意味着超越单纯预期的实质性变化。市场密切关注的原因正在于此。从行政解释上升为联邦法律的瞬间，这些代币将进入“法律确定”的领域，而不再仅仅是“政策变量”。

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