币安推出OpenAI上市前永久合约，紧跟SpaceX 2.8亿美元融资热潮_文章

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币安推出OpenAI上市前永久合约，紧跟SpaceX 2.8亿美元融资热潮

2026-05-26 19:13:03

关键信息

币安于2026年5月26日上线了其第二个Pre-IPO永续合约产品，即基于OpenAI集团预期公开市场估值的OPENAIUSDT Pre-IPO永续合约。

该类产品于2026年5月21日首次推出与SpaceX挂钩的合约后，五天内累计交易量已超过2.8亿美元。

OpenAI合约以USDT作为保证金和结算货币，交易于2026年5月26日世界标准时间08:30开始，最高杠杆为20倍——相较于首个SpaceX合约的5倍杠杆有所提高。

在标的公司进行首次公开募股前，该合约将反映公开的市场定价信号；一旦公司上市，合约将转为跟踪实时市场表现。若IPO延迟或取消，将按既定流程进行结算。

OpenAI成为第二个上线标的

OpenAI是全球最受瞩目的私营公司之一，也是这个时代具有决定性意义的技术代表之一。随着全球对人工智能的关注持续升温，OPENAIUSDT合约为符合条件的用户提供了一种在OpenAI公开上市前，对其市场预期进行持仓的途径。与之前的SpaceX一样，OpenAI这个名字本身就能持续吸引公众关注，这正是以市场情绪驱动的合约维持交易量所需要的。该合约以USDT计价和结算，交易于2026年5月26日世界标准时间08:30开始。值得注意的细节是，其最高杠杆设定为20倍，较此前媒体报道的首个SpaceX合约5倍的上限有显著提升，这表明币安在该产品逐渐成熟后，倾向于为其提供更高的杠杆。

Pre-IPO永续合约的运作机制

在首次公开募股前，此类合约预计将反映包括已公布的发行价区间和最终发行价在内的公开定价信号。一旦标的公司在公开市场开始交易，合约将转而反映实时市场表现。如果首次公开募股被推迟或取消，平台将提前通知任何下架决定，并通过透明流程结算合约。一旦能够确定稳定的标记价格，平台也可能将合约转换为标准的传统金融永续合约框架。这一结构性条款从首个产品延续而来。在标的公司实际上市前，Pre-IPO永续合约没有已确定的现货价格参考，因此此前的标记价格来源于市场情绪和已公布的定价信号，而非持续交易的基础资产。平台自身的披露信息提示，Pre-IPO永续合约面临较高的市场风险和价格波动，且不能保证任何首次公开募股一定会进行。

超级应用战略

币安现货及衍生品业务负责人将OpenAI合约的上线视为对产品本身及更广泛战略的验证。他表示：“此类产品上线初期所展现的势头是一个强烈信号，表明用户正在寻找通过加密原生产品参与主要市场叙事的新途径。首个合约上市五天内累计交易量超过2.8亿美元，这让我们对Pre-IPO永续合约的吸引力，以及将币安发展为金融超级应用的更广泛战略都充满了信心。”这一超级应用构想推动了币安在五月期间异常密集的产品发布，包括最初的SpaceX Pre-IPO永续合约、链上事件交易应用、提款保护安全功能以及支付二维码的扩展。其中，Pre-IPO永续合约在将加密原生基础设施延伸至传统金融领域方面，表现最为激进。

竞争与监管背景

币安并非唯一提供Pre-IPO永续合约的机构，但其为这种形式带来了最大的中心化衍生品订单簿。随着OpenAI紧随SpaceX上线，币安显示出该类产品将聚焦于最具知名度的私营公司，而非众多规模较小的准上市公司。悬而未决的问题仍然是监管。这种零售投资者可参与、追踪未上市公司“预期估值”的杠杆工具，在多个主要司法管辖区处于存在争议的领域。监管机构在不同市场如何看待这一产品，很可能决定币安能在多大程度上推广此类产品。就目前而言，五天内2.8亿美元的交易量表明，市场需求远走在任何监管决议的前面。

常见问题

什么是币安OpenAI Pre-IPO永续合约？

OPENAIUSDT Pre-IPO永续合约是币安第二个Pre-IPO永续合约产品，于2026年5月26日上线，基于OpenAI集团的预期公开市场估值。它允许符合条件的用户在OpenAI公开上市前，就其预期估值进行杠杆持仓，以USDT作为保证金和结算货币，最高杠杆为20倍。

首个Pre-IPO永续合约表现如何？

据币安数据，Pre-IPO永续合约类别在首个与SpaceX挂钩的SPCXUSDT合约于2026年5月21日推出后的五天内，累计交易量超过2.8亿美元。币安将此市场反响视为该类产品符合市场需求的证据。

如果OpenAI的首次公开募股未能进行会怎样？

平台表示将提前通知任何下架决定，并根据透明、预定的流程结算受影响合约。一旦确定能为标的资产得出稳定的标记价格，也可能将Pre-IPO永续合约转换为标准的传统金融永续合约。平台提示，Pre-IPO永续合约具有较高的市场风险，且不保证任何首次公开募股一定会进行。

币安迅速从单一的SpaceX合约扩展到为全球最具价值的私营公司之一上线第二个合约，这显示出其对该类别的真正信心，以及随着规模扩大而提高杠杆的意愿。决定性的考验将是此类合约在实际首次公开募股事件中的表现，以及币安主要市场的监管机构是否以与该交易所相同的眼光看待针对未上市公司的杠杆交易。

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