临近截止，Galaxy将CLARITY法案通过概率下调至60%_文章

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临近截止，Galaxy将CLARITY法案通过概率下调至60%

2026-06-09 00:01:18

Galaxy Digital调降《清晰法案》通过概率预期

随着八月休会期临近，Galaxy Digital近日下调了对美国参议院今年通过《清晰法案》的预期概率，显示立法窗口正在收窄。该公司研究主管亚历克斯·索恩在周五的报告中指出，法案在2026年前颁布的可能性已从先前75%调降至60%，这反映出谈判进程停滞以及立法休会期迫近的现实。

索恩特别强调立法日程的紧迫性：参议院必须在七月底休会前采取行动，否则年末通过重大立法的窗口将实质性关闭。他进一步说明，随着中期选举临近，重大立法进程通常放缓，而该法案需满足60票门槛，并经历全会辩论、修正案审议以及与参议院农业委员会文本的协调程序，时间表已十分紧张。“若迟于此时程，所有程序性步骤将无法在休会前完成。”索恩表示。目前《清晰法案》虽已在众议院及参议院委员会获得支持，但其通过仍取决于全会日程安排及两院协调进展。

各方预期呈现分歧

市场分析机构对法案前景的预判出现分化。摩根大通研究人员认为，鉴于国会日程日趋紧凑，该法案今年通过的概率不足50%。相较之下，Bitwise投资总监马特·霍根指出概率取决于持续进行的谈判，根据内部信息推测可能在5%至30%之间宽幅波动。

作为参议院数字资产银行小组委员会主席的辛西娅·卢米斯参议员近期正加紧推动立法进程，六月期间通过社交平台多次发声呼吁进行全会表决。“《清晰法案》已在委员会通过，下一步将进入全会审议。我们已付出诸多努力，不应在最后阶段放弃。”她在推文中写道。

卢米斯在接受采访时亦坦言，法案工作组正在处理可能影响全会支持的伦理条款与非法金融条款，这些尚未解决的协商内容仍是近期通过法案的核心风险。她同时指出，形成统一且可直接进入表决程序的文本具有相当复杂性。

核心要点梳理

Galaxy Digital将《清晰法案》在2026年前通过的概率预估下调至60%，主因八月休会前立法窗口收窄；法案需在参议院获得60票支持，并经历全会辩论及潜在修正程序，七月日程安排尤为关键；伦理与非法金融条款的未决争议被视作可能阻碍立法进程的主要症结；摩根大通预计今年通过概率低于50%，Bitwise马特·霍根则提出基于内幕信息的宽幅预估区间；卢米斯参议员虽持续施压要求全会行动，但亦承认围绕敏感条款的谈判将直接影响支持度。

立法进程与时间框架

《清晰法案》目前已通过参议院农业委员会和银行委员会审议，正等待全会表决。为规避冗长辩论，法案需至少获得60票支持，并可能经历修正程序，随后还需与众议院通过版本进行协调统一。索恩强调，多数党领袖约翰·图恩需在七月安排全会审议时间方能推进进程，因七月下旬开始的休会期将使所有立法步骤难以完成。

分析人士指出，即便已获委员会批准，参议院领导层仍需为全会审议及潜在修正预留时间窗口。若七月未能推进，立法者在休会前通过法案的可能性将大幅降低，监管不确定性或延续至秋季会期乃至2027年。

监管背景与行业影响

除程序性因素外，《清晰法案》处于美国加密货币市场监管讨论的核心，其内容将对许可路径、投资者保护和跨境合规产生深远影响。若法案生效，加密货币企业如何在与美国证交会、商品期货交易委员会及司法部现有执法重点交叉的框架内进行注册、披露和运营将面临调整。与此同时，行业亦关注欧盟通过《加密资产市场法规》持续推进的政策目标，企业正评估美国监管框架与国际标准在跨境活动及银行关系领域的协调与分歧。

尚未解决的伦理条款与非法金融条款被反复强调是争取两党支持的关键。交易所、托管机构及去中心化金融参与方将面临的具体影响，最终取决于法案文本在创新、消费者保护和执法管控之间的平衡。随着立法进程推进，金融机构和加密企业需评估监管明晰与否对许可决定、客户准入以及合规产品国际协作的潜在作用。

全会日程安排、修正案动态及未决政策条款的协调将共同决定《清晰法案》能否在八月休会前取得突破。其结果将在合规流程、风险评估及企业应对监管环境变化的战略规划中产生持续回响。

未来关注重点

后续观察重点将集中于立法日程安排、伦理与非法金融条款的演进，以及参议院领导层在协调农业委员会版本与众议院立场方面的进展——此类协调将决定行业能否获得监管明晰度或面临进一步延迟。

展望未来，美国加密货币市场监管框架的明朗化取决于七月具体的全会行动、争议条款的决定性进展，以及立法者在八月休会前整合分歧文本的能力。若未能及时表决，监管时间表及相关合规规划或将延续至2027年会期。

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