Blockchain.com推出加密货币期权交易，起投5美元…_文章

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Blockchain.com推出加密货币期权交易，起投5美元…

2026-10-21 05:46:33

区块链.com 推出七种加密货币的看涨与看跌期权

10月20日，区块链.com（Blockchain.com）正式推出了针对七种加密货币的看涨和看跌期权产品。该产品为符合条件的客户提供了短期方向性交易的机会，最低保证金要求仅为5美元。合约以USDC计价，并在一个月内到期。然而，与传统交易所交易的期权不同，其关键限制在于：买方在到期前无法卖出或平仓。

该功能涵盖比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、Hyperliquid（HYPE）、 Avalanche（AVAX）、XRP 和 TRON（TRX）。买方需支付权利金及前期费用，而非缴纳保证金，从而将交易损失上限锁定在总初始成本范围内。访问权限仅限于受支持司法管辖区内的合格用户。

区块链.com的新式期权如何运作？

交易者可以选择标的加密货币、价格方向、目标价格、到期日期以及投入金额。区块链.com会将这些选择转化为看涨或看跌期权，并在购买前显示合约的行权价、权利金、费用及潜在收益。报价有效期为30秒。当结算价格高于行权价时，看涨期权产生收益；当低于行权价时，看跌期权产生收益。最终获得的金额取决于超出行权价的幅度以及合约的名义敞口，而不仅仅是是否达到目标价格。购买需要使用合格区块链.com交易账户中的USDC。5美元的最低门槛不包含手续费。

为何“禁止提前退出”规则至关重要？

区块链.com规定，头寸必须保持至到期，不得出售、转让或在早期自愿关闭。如果一名交易者的看涨期权因价格上涨而增值，但在结算前标的资产随后反转，则该交易者无法实现这一收益。同样，交易者也无法通过卖出亏损头寸来回收剩余的时间价值或释放已承诺的权利金。这移除了在传统拥有活跃二级市场的期权交易平台中常见的风险管理工具。结果完全取决于最终参考价格，而非中间价格波动。公司在定价错误或监管限制等特殊情况终止合约，但客户不能选择提前退出。因此，买方获得的是定义明确的最大损失限额，而非在市场条件变化后调整头寸的灵活性。

投资者启示：有限的下行风险并不意味着损失概率有限。由于无法提前平仓，交易者必须在方向和最终结算价格上都判断正确，同时接受中间收益可能在到期前消失的事实。

费用与结算规则对回报意味着什么？

区块链.com的文件指出，存在前期权利金费用和当合约毛收益超过原始权利金时的结算费用。所报期权权利金还包含了未单独列示的点差或加价。因此，仅仅获利并不足以保证盈利：任何收益都必须覆盖初始权利金、前期 charges 以及任何结算费用。一个头寸可能产生正收益，但仍可能导致买方出现净亏损。根据帮助中心说明，期权于选定日期的UTC时间08:00到期。结算依赖于指定参考场所的价格，这可能与其他交易所显示的报价不同。收益以USDC形式贷记，但可能存在结算延迟。

投资者启示：5美元的入场门槛并不能反映单笔交易的经济实质。有效的盈亏平衡点取决于所报权利金、嵌入加价和费用，因此合同级别的定价信息比 headline 最小值更具参考价值。

此次发布如何契合区块链.com的美国衍生品计划？

此次发布为该平台增添了另一款衍生品产品，该平台此前已向部分国际用户提供通过Polymarket访问预测市场以及通过Hyperliquid访问永续期货的权限。此前，区块链.com已将基于Hyperliquid的永续期货整合进其自我托管钱包中。10月13日，区块链.com宣布向美国商品期货交易委员会（CFTC）申请指定合约市场地位及作为期货佣金经纪人注册。这些申请旨在寻求一条合规途径，以服务美国零售和机构衍生品客户；但这并不构成批准，也不意味着新推出的期权面向美国交易者开放。此外，该公司计划与纽约证券交易所合作进行代币化证券项目，展示了扩大平台可访问交易产品的努力，前提是获得批准。商业测试的关键在于，尽管灵活性有限，简化的界面是否能吸引期权用户，而美国的扩张仍取决于监管批准。

投资者启示：期权发布扩大了产品选择，但目前尚无证据表明其对交易量或收入的贡献。美国许可结果、合格市场覆盖范围以及用户活跃度，仍是判断该举措能否规模化发展的最清晰指标。

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