如何用100倍合约炒美股？_文章

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

钱永远流向更多钱的地方，流动性也永远在追求更深的流动性。

比特币的市值是1.7万亿美元，而美股市场的总市值则超过50万亿美元。苹果、微软、英伟达这些科技巨头，每一家的市值都能碾压整个加密货币市场的半壁江山。

越来越多聪明的加密人也似乎达成了微妙的共识，炒币真的还是不如炒美股。

美股与全球经济、地缘政治、科技创新深度绑定，它的波动性和话题性远比任何单一加密货币都要丰富。这种全球关注度，是Meme币和山寨币永远无法企及的。

包括加密行业里各大Perp DEX像是Hyperliquid、Trade.xyz、Ostium、Lighter都已经上线了美股的永续合约交易。

而结合了链上永续合约，这个在加密货币市场早已司空见惯的金融工具的美股市场，也变得更刺激和更有吸引力了。

毕竟，传统金融世界里，普通人想要交易美股需要跨越重重障碍：开设海外券商账户、等待漫长的审核、忍受有限的交易时段、接受2倍或最多4倍的杠杆上限。

但现在，游戏规则正在被改写。永续合约，正以一种不可阻挡的姿态与美股市场结合。而美股永续合约，或许也正是聪明钱的下一个重点投资方向。

这篇文章将深入拆解Trade.xyz、Ostium、Lighter三家平台的核心机制，对比它们在交易体验、风险控制、数据表现上的差异。

谁家DEX股票更多、杠杆更猛?

我们先来看最基础的几个交易员关心的问题：支持的股票种类、可用杠杆倍数和费用结构。

trade.xyz

trade.xyz是首个基于Hyperliquid HIP-3协议部署的永续DEX，也是HIP-3上最大的永续DEX，于2025年10月上线。最大创新是实现24/7/365全天候美股交易，专注于美股指数(XYZ100)和个股永续合约，目前处于增长模式，交易费用减免≥90%，实际taker费用仅约0.009%。

团队方面相对神秘，主要为Hyperunit团队成员( hyperunit)，采用匿名或低调模式运营，未披露详细创始人信息，有社区传闻Hyperunit的团队就来自Hyperliquid。目前未进行外部融资，为Pre-TGE项目。

如图所示，trade.xyz目前支持11种美股资产，大部分股票提供10倍杠杆，而指数产品XYZ100(跟踪纳指)则能开到20倍。交易模式上采用的是CLOB模式。

费用结构整体也比较友好：在目前的增长模式下，费用折扣的减免≥90%，实际费用：吃单商≤0.009%(约9美分/1000美元)，挂单商：≤0.003%。

Lighter

Lighter是基于以太坊的自定义ZK-rollup永续交易平台，于2025年初正式上线，以零交易费用和可证明公平性著称。平台采用零知识证明技术验证所有订单匹配和清算过程。11月26日刚刚推出美股交易功能。

创始人Vladimir Novakovski背景强大，俄裔移民，美国奥数和物理竞赛金牌得主，18岁哈佛毕业后加入Citadel担任交易员，拥有15年金融科技经验，曾联合创立AI社交平台Lunchclub(融资3000万美元)。Lighter在2025年11月刚完成6800万美元B轮融资，估值15亿美元，由Founders Fund(Peter Thiel)和Ribbit Capital领投，其他投资方包括a16z crypto、Lightspeed、Coatue等顶级机构。

如图所示，Lighter支持的美股资产是5种，杠杆也统一都是10倍。交易模式上采用的也是CLOB模式。

Lighter支美股交易的手续费用上还是秉着Lighter最大的卖点和特色：0手续费，散户的吃单和挂单都是0%。对于高频交易和做事商用户的费用是Maker 0.002%，Taker 0.02%。另外Lighter还会计算资金费率，每小时±0.5%封顶、基于溢价TWAP。

Ostium

Ostium是建立在Arbitrum上的开源去中心化永续期货交易所，专注于真实世界资产(RWA)交易，包括美股、指数、商品、外汇等。核心特色包括最高200倍杠杆。

Ostium Labs由前桥水基金员于2022年创立，两位创始人为哈佛同学。2023年10月6日完成350万美元种子轮融资，由General Catalyst和LocalGlobe领投，参投方包括Balaji Srinivasan、Susquehanna International Group(SIG)、GSR等知名机构。目前处于Pre-TGE阶段，运行积分系统奖励活跃用户。

如图所示，Ostium的美股数量品种最全，支持的美股资产目前有13种。杠杆倍数也是比较激进的，根据不同资产的流动性和交易量，杠杆倍数是不同的。主流科技股比如苹果、亚马逊、Meta、微软、英伟达和特斯拉等支持高达100倍杠杆。加密相关股票比如Coinbase、Robinhood、MicroStrategy、SBET、Circle等支持30-50倍杠杆。

与前两者的CLOB模式不同，Ostium在交易模式上采用的是Arbitrum AMM池对池模式。

费用结构上，开仓费是固定0.05%，没有平仓费;预言机费每次收取$0.10，根据不同的交易形式可能会在平仓后退还，具体可见费用规则;另外还有一个类似资金费率的展期费，按区块复利和持有成本计算，多空费率不对称。