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做空是什么意思？

2025-08-07 10:04:19
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在加密货币市场中，做空(Short Selling) 是一种投资者预期资产价格下跌时获利的策略。其核心逻辑与传统“低买高卖”相反，表现为“先卖后买”：借入资产后高价卖出，待价格下跌后低价买回归还，赚取差价。本文以 Gate 交易平台为例，解析做空的原理、操作及风险管理。

做空的核心原理与操作流程

做空本质是市场下跌时的盈利工具。例如：

1、借入资产：通过 Gate 杠杆账户借入 1 BTC(假设价格 100,000 USDT);

2、卖出资产：立即以市价卖出，获得 100,000 USDT;

3、低价买回：若 BTC 跌至 90,000 USDT，买入 1 BTC 花费 90,000 USDT;

4、归还与盈利：归还借入的 BTC，净赚 10,000 USDT(扣除利息和手续费)。

在 Gate 的实际操作流程如下：

1、进入“杠杆交易”界面，选择交易对(如 BTC/USDT);

2、点击“卖出做空”，输入价格和数量;

3、挂单成功后，可在“当前委托”跟踪成交;

4、价格下跌后买回平仓，系统自动结算利润。

Gate 做空实战：杠杆与杠杆代币两种路径

杠杆直接做空(适合主动交易者)

1、杠杆倍数：Gate 提供 1–125 倍杠杆，10 倍杠杆意味着用 1,000 USDT 可控制 10,000 USDT 的合约;

2、保证金模式：

(1)全仓模式：所有仓位共享保证金，抗波动性强但风险联动;

(2)逐仓模式：单仓位独立保证金，避免连锁爆仓;

3、最新案例(2025 年 8 月)：8 月 3 日 Gate 社区分析师指出，当 BTC 价格接近布林带上轨(3，444.40)时形成阻力位，是典型做空信号。建议在 3，444 附近做空，止损设于 3，460–3，470;若反弹至 3，510 附近二次做空，止损设于 24 小时高点上方 3，540–3，550。

杠杆代币做空(适合被动对冲者)

Gate 提供 3 倍做空杠杆代币(如 ETH3S)，其特点包括：

1、无需保证金：直接通过现货市场交易代币，避免复杂杠杆管理;

2、无爆仓风险：即使代币价格趋近于 0，持仓数量不变(但价值可能归零);

3、自动调仓机制：每日定时或波动超阈值时，系统自动调整杠杆率至目标倍数(如 3 倍代币实际目标为 2.3 倍)，减少单边行情磨损;

4、成本：每日收取 0.1% 管理费，长期持有损耗显著，仅适合短期操作。

做空的核心风险与 Gate 风控策略

做空潜在风险远高于做多，主要表现为：

1、无限亏损风险：若价格上涨(如 BTC 从 34,000 涨至 50,000)，亏损可能超过本金;

2、强制平仓(爆仓)：当风险率 < 110% 时，系统自动强平;

成本压力：融券利息、资金费率(永续合约)或管理费(杠杆代币)持续累积。

Gate 风控建议

1、严格止损：开仓时同步设置止盈止损单，例如做空 BTC 可将止损位设在关键阻力位上方 1%–2%;

2、低杠杆起步：新手建议使用 ≤ 5 倍杠杆，降低爆仓概率;

3、监控标记价格：Gate 采用标记价格(非实时市价)计算保证金，避免短时插针爆仓;

4、避免长期持有：杠杆代币因调仓机制，在震荡市中磨损加剧。

总结：谁适合在 Gate 做空?

做空是对冲持仓风险、捕捉下跌行情的高效工具，但门槛与风险并存：

1、适用场景：

(1)短期技术面看跌(如阻力位承压、超买信号);

(2)对冲现货持仓的系统性风险;

(3)对项目基本面恶化(如财务问题)的预判;

2、慎用人群：

(1)未掌握 K 线/基本面分析的新手;

(2)无法实时盯盘或追缴保证金的投资者;

(3)倾向长期持有(> 1 周)的交易者。

核心建议：在 Gate 做空前，可通过模拟盘熟悉流程，初期采用小仓位+低杠杆+严格止损组合，并优先选择流动性高的主流币(如 BTC/USDT、ETH/USDT)降低滑点风险。

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