亚洲交易者会推动比特币牛市的下一轮上涨吗？_新闻

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亚洲交易者会推动比特币牛市的下一轮上涨吗？

2025-09-23 22:40:51

亚洲时段加密货币累计收益领跑欧美市场

加密货币市场数据显示，亚洲交易时段的累计收益正超越美国和欧盟地区。尽管这种收益差异持续扩大，但分析师向媒体表示，美国仍在塑造本轮行情走势中发挥着关键作用。

东西方市场表现分化

根据Velo数据，过去一年亚洲时段累计收益率维持在47%左右，美国与欧盟分别以31%和29%的收益率紧随其后。Bitget首席分析师Ryan Lee指出："亚太地区交易量同比增长69%，预计到2025年中将达到2.36万亿美元规模。"他解释称，这种增长主要源于香港监管框架的明确化，推动了机构和稳定币的采用。

HashKey集团首席分析师Jeffrey Ding认为，东西方收益差异的根源在于资金驱动力的不同："欧美市场仍以机构资金为主导，而亚洲市场更依赖散户投资者，这自然带来更高的波动性和更强的投机属性。"

泡菜溢价现象持续

CryptoQuant追踪的"泡菜溢价"指标在过去一年中基本保持正值，仅在2024年11月末和2025年第三季度前半段出现短暂回调。该指标通过比较Upbit、Bithumb等韩国交易所与Coinbase、币安等全球平台的加密货币价差，反映韩国市场的投资热度。

Lee在解释"流动性东移"现象时表示，泡菜溢价的飙升叠加美国与离岸交易所储备比率的下降，巩固了币安、Bybit、Bitget等亚洲交易平台的地位。这种发展趋势有望支撑亚太地区持续保持收益优势，助推当前牛市下半场行情。

多重因素影响周期走向

Ding则持不同观点，他认为亚洲时段只是放大了由"美国政策及流动性乐观预期"驱动的比特币牛市，而全球美元流动性、美联储决策和区域监管环境等其他因素同样重要。他补充道："所有这些因素都将决定本轮周期持续时间。"

虽然亚洲投机资金的激增可能暂时导致欧美资金退场，但Ding强调这不足以"改变机构投资的长期轨迹"。据CoinGecko数据显示，比特币过去24小时上涨0.4%，现报113,000美元，正试图从周一的清算潮中反弹。

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