Solana联合创始人托利为加密初创企业推出大胆代币发行框架_新闻

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Solana联合创始人托利为加密初创企业推出大胆代币发行框架

2026-01-22 13:18:59

摘要：代币即时释放与质押机制

雅科文科建议在代币生成事件首日立即释放超过20%的代币。所有投资方持有的代币应在一年后同步解锁，而非采用线性解锁模式。项目启动时团队与投资方不应获得代币，应通过空投或公平拍卖形式向社区分配。质押机制将奖励长期持有者，其逻辑类似十年周期的风险投资回报模式。

代币即时释放与质押机制

雅科文科提出的模型要求在代币生成事件首日释放超过20%的代币。他近期指出，理想方案应包含“首发日释放20%以上代币”作为核心要素。这一方式与常见的长期线性解锁模式形成鲜明对比。

该框架包含旨在奖励长期持有者的质押机制。雅科文科强调：“质押机制对长期持有者的奖励逻辑，与十年期风险基金在早期轮次获得回报的模式高度相似。”这些功能与传统风险投资基金的长周期投资逻辑具有共通性。承诺长期锁仓的代币持有者将因其对项目的耐心与信念获得额外激励。

雅科文科认为此模式下应优先实现零投资方参与，但承认部分初创项目仍需外部资本。他建议：“最佳情况是零投资方参与，若确需投资方，则应在代币生成事件一年后安排100%集中解锁。”当投资方参与时，其代币应在一年后完全解锁，而非采用渐进释放方案。

通过空投与拍卖实现公平分配

雅科文科明确表示团队与投资方不应在首发日获得代币。他写道：“团队与投资方不应在首发日解锁代币，代币应通过面向核心用户的空投或公平拍卖进行分配。”这种方式确保代币流向积极参与的社区成员，而非寻求短期套利的早期资本方。

投资方代币的一年锁定期可能引发市场疑虑，但雅科文科指出：“市场完全有能力消化提前充分公开的信息。”交易者与投资者可对已知解锁日期做好准备，从而减少突发代币释放带来的意外抛压。

强制等待期将催生自然的二级市场，使寻求流动性的投资方能与愿意追加资本的买方形成匹配。雅科文科解释道：“一年的等待期将促使二级市场实现套现者与加注者的对接，而一级市场价格将形成价值锚定。”他最终总结称，超越代币经济设计的成败仍取决于产品与市场的契合度。

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