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加拿大测试利用央行货币进行代币化债券结算

2026-03-07 02:24:12

TLDR目录切换TLDR萨马拉项目测试链上代币化债券发行试点突显效率提升与运营挑战获取三本免费股票电子书加拿大银行完成了利用央行存款结算真实代币化债券的试点项目。加拿大出口发展公司通过萨马拉平台发行了价值一亿美元的债券。该平台依托分布式账本基础设施，通过原子交易实现即时结算。参与者报告工作流程得到改善，对手方和结算风险有所降低。试点同时发现了运营复杂性以及监管协调方面的挑战。

萨马拉项目测试链上代币化债券发行

加拿大银行与加拿大皇家银行资本市场、道明银行集团及加拿大出口发展公司合作领导了萨马拉项目。参与方基于Hyperledger Fabric构建了萨马拉平台，以支持端到端的债券交易。该平台在一个统一框架内处理了发行、竞价、票息支付、赎回和二级市场交易。

试点期间，加拿大出口发展公司发行了一亿美元的代币化债券。平台使用央行存款而非商业银行货币进行债券的交易与结算。系统整合了独立的债券和现金账本，从而实现原子结算。因此，平台能够即时完成交易并降低对手方风险。

该架构允许经许可的参与者之间直接在链上进行二级交易。因此，系统消除了传统交易执行与最终结算之间的延迟。参与者报告在试验期间运营工作流程得到改善，数据完整性更强。他们还确认系统实现了跨对手方的自动化对账。

加拿大银行支付、监督与监察执行主任罗恩·莫罗对此结果发表评论。他表示：“萨马拉项目展示了公共部门与行业如何能够协同合作，在支付生态系统中利用创新。”他的声明强调了监管机构与市场机构之间的协作。

该项目拓展了贾斯珀研究系列下的早期工作。该计划研究了加拿大市场基础设施内的数字货币和金融技术。然而，萨马拉项目使用了真实的债券，并以央行货币进行融资和交易。

试点突显效率提升与运营挑战

参与者在结算和报告功能方面确认了效率提升。他们列举了更快的工作流程和简化的交易后处理过程。由于采用原子结算，他们还报告对手方和结算风险有所降低。

该平台展示了代币化资产如何在无需人工对账的情况下在各方之间转移。因此，系统减少了传统债券市场中常见的运营摩擦。二级交易直接在授权实体间的账本上进行。

然而，试点也揭示了新框架内的运营复杂性。参与者描述了协调需求的增加以及新治理结构的必要性。他们还报告了与平台设计相关的更高流动性成本。

在可审计性和后备安排方面出现了技术风险。这些风险带来了当前市场基础设施中不存在的脆弱性。研究结果还指出了现有监管框架中的空白。

市场运营和托管等中心化功能需要进一步与分布式账本原则协调。链下交易报告在当前规则下引发了监管问题。

加拿大皇家银行资本市场宏观产品全球主管吉姆·伯德对结算流程评论道。他表示该项目代表了“对发行人和投资者如何与固定收益市场互动的重新构想”。加拿大出口发展公司财务执行副总裁兼首席运营官斯科特·摩尔将此次发行描述为“深化我们对代币化理解的重要一步”。

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