印度央行称稳定币威胁货币稳定_新闻

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印度央行称稳定币威胁货币稳定

2025-12-15 20:19:52

印度央行重申对私人加密货币的警告

印度央行副行长T.拉比·桑卡尔在孟买举行的银行与金融会议上指出，加密货币和稳定币不能被视作货币，若其使用规模扩大，可能威胁货币稳定与金融体系。

为何加密货币不符合货币属性

桑卡尔从信任基础切入：货币需具备发行主体与兑付承诺。他认为多数加密货币缺乏发行方、内在价值及强制兑付承诺，其估值完全由投机驱动。同时，缺乏底层现金流的代币也不符合传统金融资产的定义。

稳定币为何比波动性代币更敏感

稳定币通过锚定美元等法币追求价值稳定，正是这种稳定性引起央行高度关注。桑卡尔指出，稳定币缺失现代货币的基本属性，其宣称的优势在加密交易之外大多未经证实。

他具体提出三大宏观风险：若民众开始使用私人代币进行结算和储蓄，可能导致货币替代与美元化现象；当价值存储从存款和银行信贷转移时，货币政策传导机制将被削弱；此外存款流失可能推高银行融资成本，加剧对央行流动性的依赖，最终放大系统性风险。

印度支付现状提高准入门槛

官方强调印度已建成全国性高速低成本数字支付网络，削弱了在核心金融体系中引入稳定币的必要性。央行认为稳定币主要服务于加密市场内部的交易与杠杆操作，而非日常商业活动。

全球背景速览

稳定币已成长为市值超3000亿美元的资产类别，未来向支付应用渗透的可能性与日俱增。

决定未来走向的关键指标

对于稳定币，储备资产质量与流动性是首要考验，包括是否具备类现金属性、审计频率及压力下的兑付机制。就整体加密市场而言，需关注实际应用场景、监管明晰度以及活动重心偏向交易还是支付储蓄。在印度，数字卢比推广数据、银行存款趋势及跨境资金流动规制将成为政策收紧的风向标。

印度的优先路径：主权数字货币

桑卡尔将央行数字货币定位为更稳妥的解决方案。数字卢比既能实现数字化结算，又将发行与兑付置于主权信用框架内。目前印度零售与批发型数字卢比试点已覆盖约700万用户。

结论

印度央行明确传递出私人货币——即便是“稳定币”——将面临极高准入壁垒的政策信号。若此立场持续，加密交易或将维持边缘化存在，而主流数字结算将逐步向受监管通道与数字卢比集中。这一转变可能重构交易平台的合规策略、流动性管理和产品规划。

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