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欧盟内部MiCA法规执行不力,ESMA准备收回监管权

2025-12-14 15:14:48
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MiCA:当欧洲雄心遭遇成员国现实

自2025年1月起,《加密资产市场法规》已正式生效。这项法规承诺统一欧盟境内所有加密领域参与者的规则,但纸面上的统一性在实际执行中正逐渐消解。

以德国为例,该国已颁发超过30个加密许可证,其中多数授予传统银行。而卢森堡仅批准了三家资深巨头的申请。这种差异助长了监管套利风险:部分参与者选择最宽松的管辖区域,从而扭曲了市场竞争。

加密金融集团首席战略官直言不讳地指出:"当前监管执行力度存在严重不均衡现象。"欧洲证券和市场管理局近期发布官方报告,特别指出马耳他金融服务管理局在发放加密许可证时仅部分符合预期标准。


ESMA谋求加密监管主导权

原本的技术性讨论正在演变为政治议题:应当维持各国自主监管,还是将指挥权移交统一机构?多个成员国似乎已做出选择。

法国、意大利和奥地利支持强化欧洲证券和市场管理局的职能。此举并非要剥夺地方监管机构的权力,而是旨在提升效率并统一标准。从纯实务角度考量,统一监管规则执行确实具有积极意义。

但灰色地带依然存在。例如法规要求托管机构"立即"归还托管资产,但无人明确"立即"在加密领域的实际定义。这种不确定性延缓了合规进程,尤其在银行业表现显著。因此对这些敏感条款的统一解读至关重要。


欧洲加密监管的未来走向

根据专业媒体分析,各国监管机构需要重新定位职能。未来发展方向将不再是独家治理,而是为中央监管机构提供技术支持。

现有模式可资借鉴:欧洲央行直接监管大型银行的同时与各国监管机构协作。这种混合模式完全适用于加密市场。在实际操作中,欧洲证券和市场管理局的职能提升并未被视为权限冲突,反而被视为建立统一标准以抗衡美国证券交易委员会的契机。随着新兴公链的崛起,明晰的监管体系对保护投资者、建立加密市场公信力已不可或缺。


核心发展节点

2025年:《加密资产市场法规》正式生效;德国发放30余张加密许可证,卢森堡仅3张;欧洲证券和市场管理局发布马耳他监管评估报告;法意奥三国支持集中监管模式;关键技术争议:法规中"立即归还"的法律定义。

随着欧洲证券和市场管理局走向前台,欧洲不再甘于跟随美国议程,而是力图在Web3时代推行自身的金融监管理念,致力于在全球加密领域构建替代美国监管模式的战略选择。

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