路易斯安那州雇员退休基金披露其投资组合中持有Strategy公司价值320万美元的股份,标志着这家由迈克尔·塞勒主导的比特币概念公司正获得越来越多的机构关注。该规模达160亿美元的养老基金为超过十万名路易斯安那州公共部门雇员管理退休资产,截至2025年12月31日共持有17900股。此次持仓仅占该基金投资组合的0.02%,其资产仍集中配置于英伟达、苹果、微软、亚马逊及字母表等美国科技巨头。
事件背景
Strategy公司于1月5日至11日期间斥资12.5亿美元收购了13627枚比特币,单枚均价达91519美元,这是自2025年7月以来规模最大的一次购入行动。此前,纽约州共同退休基金已于12月中旬将其对Strategy的持仓增至5000万美元,当时该公司股价单日跌幅曾高达7%。截至周五收盘,MSTR股价报收173.71美元,年内涨幅10.5%,但较12个月前超过450美元的高点已下跌55%。目前Strategy的市场净资产比率维持在1.07,这意味着投资者需支付略高于公司资产负债表所持比特币现货价值的溢价。
深层意义
尽管Strategy公司激进的杠杆策略持续引发争议,公共养老基金正日益将其股票作为间接投资比特币的替代方案,以此规避直接持有加密货币的风险。同名投资公司创始人简·范·埃克曾向《纽约时报》表示该公司“仅为宣传噱头”,但其后续澄清该言论系针对范埃克自身的国债策略而非Strategy模式。资深金融分析师赫布·格林伯格则将Strategy称为“准庞氏骗局”,指出其依赖新进资金维持现有投资者收益,因公司经营收入极为有限。塞勒对此辩护称,该模式如同曼哈顿房地产开发商在资产增值时发行债务,并将其定义为“一种经济模式”而非骗局。

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