Galaxy Digital分析师警示：波动性下降与宏观风险上升，2026年比特币前景或将陷入“过度混沌”_新闻

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Galaxy Digital分析师警示：波动性下降与宏观风险上升，2026年比特币前景或将陷入“过度混沌”

2025-12-22 19:24:45

比特币前景不确定性加剧，期权市场对2026年走势存分歧

银河数字控股公司全公司研究主管亚历克斯·索恩警告称，受宏观经济不确定性、政治风险以及加密货币市场动能不均等多重因素影响，2026年对比特币而言可能"过于混乱而难以预测"。尽管长期看涨逻辑未变，但索恩指出2026年或将成为比特币最难预测的年份之一。

多空因素交织的混沌之年

索恩的分析基于银河研究12月18日发布的《2026年加密领域26项预测》报告。该报告认为比特币仍处于熊市阶段，尚未在10-10.5万美元关键区域上方稳固重拾看涨动能。他强调若比特币无法持续站稳该区间，即使突破前周期高点，下行风险仍将延续至2026年。人工智能驱动的资本支出节奏、美国货币政策走向及中期选举周期等宏观变量，都将成为加密资产估值的额外风险源。

期权市场揭示巨大价格分歧

衍生品市场的数据印证了这种不确定性：当前比特币期权定价显示，2026年出现截然不同价格路径的概率几乎持平。银河分析指出，至2026年中期的价格区间预计在7-13万美元，年末可能扩大至5-25万美元，这表明机构正在为大幅波动而非单边趋势进行对冲布局。

市场结构趋于成熟

索恩同时指出，比特币长期波动率呈下降趋势，部分归因于期权覆盖和收益策略等机构操作平抑了极端波动。市场呈现出更接近权益资产的"波动率微笑"形态——看跌保护成本高于看涨期权，这种模式更常见于成熟宏观资产而非早期投机市场。值得注意的是，银河数字近期通过摩根大通在Solana公链上发行了美国首笔商业票据，获得多家知名投资机构支持，显示出区块链在机构证券交易领域的成熟度提升。

长期目标维持不变

尽管预计2026年可能呈现区间震荡或"乏味"行情，银河数字仍维持2027年比特币25万美元的目标价位，强调结构性采用将持续深化。索恩补充说明，虽然预测困难，但比特币在2026年创出历史新高的可能性依然存在。

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