MSCI维持DATCO现状稳定市场投资信心_新闻

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MSCI维持DATCO现状稳定市场投资信心

2026-01-07 17:22:54

监管压力下明晟的审慎抉择

国际指数编制机构明晟于一月六日宣布，将继续在其全球指数中保留持有大量加密资产储备的企业。尽管包括微策略在内的相关公司属性仍存争议，这项临时决议已为传统金融市场与加密领域加速融合的现阶段，稳定了机构投资组合的风险敞口，并延续了相关企业与传统市场体系的衔接进程。

核心要点速览

明晟决定暂不将高度涉足加密货币领域的公司移出全球股票指数系列。此项决议源于机构投资者对剔除行为可能引发市场连锁反应的忧虑。根据明晟定义，数字资产储备公司指加密资产占总资产比重超50%的企业。保留其指数成分股地位意味着这些公司仍可通过指数基金等渠道获得被动投资资金流入。

明晟暂缓调整数字资产储备公司指数地位

在本周二发布的公告中，明晟宣布现阶段不会将数字资产储备公司从全球股票指数中剔除。值得注意的是，去年十二月纳斯达克100指数进行成分筛查时，微策略公司已成功保持其指数地位。

此举是在收到多家机构投资者关于强制剔除可能造成市场影响的反馈后作出的。明晟特别说明：“本次决定综合了投资者意见，属于更广泛分析框架的组成部分，旨在区分专业投资公司与将加密资产作为核心运营环节的企业。”此政策尤其影响微策略等以持续积累比特币为核心战略的企业。

本次决议的关键要素包括：

在内部持续探讨企业经济实质属性的背景下，维持数字资产储备公司在明晟全球指数中的位置；沿用现行界定标准，即企业资产负债表内加密资产占比需达50%或以上；主要考量来自投资者对仓促剔除可能触发非预期市场效应的警示；直接影响是相关企业仍具备被动资金流入资格，特别是跟踪明晟指数的各类交易型开放式指数基金；后续将开展更广泛征询以完善剔除标准，重点聚焦所谓"非运营性"企业的界定问题。

这项过渡性安排使深度涉足加密领域的企业得以维持对机构投资者的吸引力，同时避免了大规模被动资金外流。需强调的是，此非最终认可，而是以待明晟指数纳入方法论进行结构性重估为前提的条件性维持。

市场压力暂缓而根本悬疑未解

这项技术性调整在金融市场引发即时反应。与比特币走势高度联动的微策略股价在周二交易时段先跌4.1%，随后反弹5%。这种逆转反映出投资者此前已预判该公司可能被移出指数，最终决议被视为积极稳定性信号。若被剔除指数，众多被动基金将自动减持微策略股票，导致大规模机构资金撤离。

明晟透露将很快启动针对非运营性企业分类方法论的全面评估。这意味着数字资产储备公司并未获得永久通行证，伪装成运营实体的投资公司与真正参与加密经济的企业界限仍需厘清。随着纳入标准修订推进，现有状态可能在今年面临调整。

超越单个企业案例，明晟此次决议凸显加密资产融入传统金融体系的关键转折点。数字资产储备公司在指数中的暂时留存虽带来喘息之机，但引发出根本性质疑：持有加密资产与基准指数的结构性要求兼容边界何在？企业何时会从运营实体蜕变为纯粹投资工具？

在明晟指数修订背景下，微策略公司顶着近170亿美元账面亏损重启比特币增持，生动诠释了加密信仰与机构约束间的持续张力。明晟的抉择使这些混合型企业的定位问题保持开放状态，战略储备与投机行为的界限正日益模糊。

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