比特币十年来首次跑输股市_新闻

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比特币十年来首次跑输股市

2025-12-06 16:39:45

比特币十年来首次跑输标普500指数

当股市因人工智能热潮和企业投资周期而高涨时，全球最大加密货币却未能跟上步伐，创下自2014年以来首次年度表现逊于标普500指数的纪录。

核心要点

比特币将迎来十年来首次年度表现不及标普500指数；人工智能概念股与贵金属的强劲涨势似乎转移了原本流向加密货币的资金动能；技术指标与市场情绪数据显示，相较于前期周期，当前市场热情明显减退。

数据显示，美国股市2025年涨幅有望突破16%，而比特币预计将以约3%的跌幅收官。这一逆转打破了近十年来比特币始终跑赢或至少同步于股市走势的规律。

高开低走的深度回调

尽管比特币年初曾突破12.6万美元创下历史新高，但这轮上涨根基薄弱。受强制平仓、散户活跃度下降及动能衰减等多重因素影响，比特币从10月峰值回落近30%，价格下探至88135美元附近。尤其令人困惑的是，当前政治背景本应形成支撑——包括对特朗普再度当选的预期及更友好的监管信号，但市场却呈现降温态势。

资金转向更具吸引力领域

与2020和2021年廉价资金同时推高股市和比特币的情形不同，2025年的投机能量已转向其他领域。人工智能概念成为风险偏好的主流叙事，黄金白银开始冲击历史高点，吸引了传统上会流入加密货币的宏观对冲资金。

分析师指出，比特币的困境源于其失去了市场首选动量工具的地位。贵金属吸纳了部分在早前周期中本应流入比特币的资金。

技术指标显露疲态

资金配置的变化也反映出加密生态系统内部信心的减弱。ETF资金流入在年初强势开局后显著放缓，机构公告能见度大幅降低，连续创日內新高的技术指标序列缩短等现象表明，本轮下跌主要源于内在动能不足而非单纯外部压力。

回调或是数学规律而非趋势转折

尽管表面出现分化，并非所有人都将其视为结构性预警信号。有观点认为，按自然年进行比较会产生误导，因为这种计算方式忽略了比特币前两年积累的巨大领先优势。该资产在2025年初遥遥领先股市，即便经历适度回调，在更长的时间维度上仍保持显著优势。

专业人士强调，截至10月初，比特币在12个月周期内的表现仍轻松超越标普500。从这一视角看，当前更像是股市在收复失地，而非比特币出现根本性溃败。

未来展望

2025年的市场叙事重点并非比特币失败，而是市场主导权的轮动。比特币不再独占投机资金流，而是需要与人工智能增长、大宗商品对冲及股市补涨行情等多重叙事竞争。资金是否会重新回归加密领域，还是持续分散配置，将决定2026年的市场基调。

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