参议院泄露的DeFi法案会榨干美国仅剩的流动性吗？_新闻

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参议院泄露的DeFi法案会榨干美国仅剩的流动性吗？

2025-10-10 20:34:58

参议院民主党人拟议加密监管新规引发行业震荡

一份在民主党参议员间秘密流传的法律草案显示，当局计划对去中心化金融（DeFi）实施全面监管，拟将反洗钱（AML）和客户身份识别（KYC）义务扩展至DeFi交互界面、验证节点乃至协议运营商。据知情人士透露，这份泄露的草案旨在制衡众议院支持的《市场结构法案》，但因党内反对声浪，相关讨论已在参议院银行委员会陷入停滞。

监管框架核心内容

根据草案内容，所有涉及金融交易的DeFi应用均需部署前端KYC验证系统，涵盖范围可能包括浏览器钱包和流动性交互界面。预言机运营商也将承担新责任，若其价格数据流与受制裁协议关联，将面临执法风险。美国财政部则被赋予建立"高风险协议清单"的权力，可限制本国用户访问特定区块链协议。

参议员鲁本·加莱戈表示，该草案体现了民主党在加密市场监管问题上寻求两党共识的努力。他在声明中强调："民主党已展现出建设性态度...对方要求实质性方案，我们做出了回应。"

监管争议与行业反弹

这份草案在华盛顿引发新一轮党派对立，共和党议员与加密行业领袖警告称，过度监管将扼杀创新，导致比特币和以太坊流动性外流。数据显示，当前美国加密交易平台仅占全球交易量不足10%，而前八大（主要位于海外）平台控制着约90%的市场深度。这种流动性分布格局表明，资本天然流向监管宽松的地区。

行业专家指出，若用户被迫通过KYC验证前端交互，或财政部可封禁协议访问，追求匿名性和低摩擦交易的投资者可能转向监管更宽松的跨链桥或海外交易所。长期来看，这将强化海外平台的流动性枢纽地位，加剧市场割裂，最终导致美国流动性池萎缩、点差扩大和市场深度下降。

对DeFi生态的潜在冲击

新规可能影响美国用户与快速发展的DeFi生态的互动。近期研究显示，许多美国民众对传统金融体系缺乏信任，转而探索能提供更高资金自主权和更低交易成本的DeFi解决方案。Variant Fund首席法务官杰克·切尔文斯基批评草案"存在根本性缺陷"，认为这是"政府对整个行业史无前例的违宪接管"。

比特币政策研究所政策主管扎克·夏皮罗指出，草案"滥用反洗钱法规来针对软件开发者而非犯罪行为"。Uniswap创始人海登·亚当斯警告该提案将"扼杀美国本土DeFi发展"，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗则直言这是"阻碍创新的糟糕方案"，将使美国错失成为全球加密金融中心的机会。

行业领袖普遍呼吁民主党参议员重新考量监管尺度，以避免对加密技术创新和市场效率造成不可逆的损害。

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