以太坊ETF获批或加剧网络集中风险
标普全球评级发出警告
标普全球评级最新分析指出,美国拟议的包含质押功能的以太坊交易所交易基金(ETF)如果获得批准,可能会增加以太坊网络的集中风险。标普分析师在周二发布的报告中表示:"包含质押功能的美国现货以太坊ETF规模可能变得足够大,从而改变以太坊网络中的验证者集中度,这种改变可能是积极的,也可能是消极的。因此,理解ETF发行人的选择将如何推动集中风险至关重要。"
ETF发行进展与潜在影响
分析师预测,美国证券交易委员会最早可能于今年5月批准现货以太坊ETF,这是此类基金的首个审批截止日期。包括贝莱德和富达在内的多家公司已经申请了现货以太坊ETF。其中一些申请者,最引人注目的是Ark Invest和富兰克林邓普顿,还计划通过质押基础以太币来产生额外收益。
目前,去中心化流动性质押协议Lido是最大的以太坊验证者,其次是Coinbase。标普分析师认为,现货以太坊质押ETF不太可能选择像Lido这样的去中心化协议,而是更可能选择机构加密货币托管人。分析师指出,集中度的影响将取决于发行人是否在多个托管人之间分散其质押。
托管人选择与风险控制
分析师表示:"在最近批准的11个美国比特币ETF中,Coinbase在8个中担任托管人角色,在四个最大的美国以外以太坊质押ETF中,Coinbase被三个命名为质押机构。新的数字资产托管人的出现可能使ETF发行人能够将其质押分散到不同的实体,从而降低这种风险。"
摩根大通发出类似警告
摩根大通分析师最近也就以太坊的集中风险发出警告,指出Lido作为最大的验证者带来的潜在问题。分析师表示:"毫无疑问,任何实体或协议的集中化都会给以太坊网络带来风险,因为集中的流动性提供者或节点运营商可能成为单点故障,或成为攻击目标,或串通形成寡头垄断,从而以牺牲社区利益为代价促进自身利益,例如通过审查某些交易或抢先交易最终用户的交易。"
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