比特币($BTC)长期持有者大规模抛售沉睡两年资产…市场结构生变信号_新闻

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比特币($BTC)长期持有者大规模抛售沉睡两年资产…市场结构生变信号

2026-01-23 12:11:30

比特币长期持有者近年展现出历史级抛售态势

数据显示，比特币的长期持有者近期出现了多年来最大规模的抛售行为。尤其在本轮上涨周期中，他们的抛售模式与以往相比出现了显著变化，引发市场关注。

据链上数据分析机构的研究报告指出，自2024年起，那些至少两年未移动过的长期持有比特币开始大规模流入市场。该机构分析师表示：“2024年和2025年是比特币历史上长期持有者‘再激活供应量’最大的时期。”这一规模与2017年牛市尾声、比特币价格触及两万美元高点时的分布水平相当。

然而，本轮周期与过去的明显差异在于，即便在没有价格暴涨或投机性资金涌入的情况下，沉睡多年的“古老比特币”也突然开始涌入市场。分析团队指出，长期持有者的抛售并非“简单的价格反应”。实际上，他们的抛售行为是从比特币突破四万美元关口后开始加速的。对此，分析认为：“持有者正在重新调整其市场风险敞口规模，这一趋势贯穿了2024和2025年。”

虽然2026年初的数据显示抛售强度略有减弱，但目前断言趋势出现明确反转仍为时尚早。分析师称：“当前的停滞是短期的休整，还是新一轮积累阶段的开始，仍需观察后续走势。”这一抛售模式动摇了市场对比特币价格周期的传统认知。过去，比特币通常遵循四年周期的减半事件，交替经历上涨与下跌。但进入2026年，即市场普遍预期为熊市的年份，原有周期可能不再有效的分析正获得越来越多认同。

报告进一步阐释：“比特币并非简单地重复价格循环，其‘持有结构’本身正在发生变化，这包括持有者身份和持有原因。长期持有者的行为是体现这一变化最清晰的链上信号之一。”比特币近期的疲软也体现在其相对于其他资产的弱势表现上。自去年第四季度以来，其相对于主要资产类别的收益率有所放缓，投资者正加深对未来市场方向和持有策略的考量。

即便当前价格已升至九万美元水平，长期持有者的供应流向依然是影响市场的重要变量。市场是进入积累阶段，还是走向进一步调整，或可通过观察这些持有者的抛售压力与资金流入趋势来判断。

在比特币突破九万美元的当下，那些长期默默持有的“老手”们的动向，向市场参与者传递出重要信号。这或许不仅仅是价格上涨的结果，更可能意味着持有结构和市场参与者格局正在发生实质性重组。要洞察比特币与市场结构的巨大变迁，比短期价格更重要的，是解读“代币经济学”、“链上分析”以及“持有者行为”的能力。

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