巴克莱银行:2026年加密货币将步入转型期
巴克莱银行在最新研报中指出,随着零售现货交易量萎缩,2026年可能成为加密货币交易所与交易平台的低谷期。该机构将Coinbase目标价下调,并强调代币化和美国监管改革虽具长期潜力,但短期难以形成显著推动力。
市场动能减弱
金融机构指出,数字资产交易所正面临零售参与度减弱与现货交易量下滑的双重挑战。报告将2026年定义为行业转型期,标志着加密货币市场正在脱离近年剧烈波动的发展模式。以Coinbase和Robinhood为代表的零售交易平台正承受核心收入来源——现货交易量下降带来的压力。分析师表示:“2026财年加密货币现货交易量呈现下滑趋势,目前尚未看到能扭转这一态势的驱动因素。”
监管与创新并进
报告认为,美国监管进展可能成为潜在积极因素,特别提及旨在明确数字资产法律属性的《CLARITY法案》。该法案若实施将厘清证券与商品监管边界,但银行强调监管红利将逐步释放而非立竿见影。尽管近期美国大选后政治环境趋于友好,但市场已基本消化这部分乐观预期,立法进程仍需经过参议院批准并可能面临法律挑战。
交易所转型之路
作为美国主要加密货币交易所,Coinbase在报告中获得重点关注。该平台正积极拓展衍生品交易、代币化权益等新业务,并通过收购推进收入多元化。但巴克莱指出,尽管存在长期战略布局,现货量收缩与运营成本上升仍导致其下调Coinbase股价目标。
代币化蓄势待发
代币化技术持续吸引传统金融机构与加密原生企业关注。包括贝莱德和Robinhood均已启动相关试点项目。巴克莱认可这些举措的战略价值,但认为其发展尚处早期阶段,预计2026年内难以对业绩产生实质性影响,将其定位为长期增长机遇。
报告总结称,2026年加密货币行业将处于转型调整阶段,企业在零售活动减少与短期增长动力有限的背景下,需聚焦合规建设、基础设施与代币化金融等长期投资领域。

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