Gensler：加密货币风险仍存，唯有比特币屹立不倒_新闻

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Gensler：加密货币风险仍存，唯有比特币屹立不倒

2025-12-03 23:09:02

Gensler认为比特币监管定位明确，区别于多数投机性代币

尽管应用范围不断扩大，多数山寨币仍因基本面薄弱而保持高波动性。交易所交易基金（ETF）与机构产品正推动加密货币与传统市场加速融合。美国证券交易委员会前主席Gary Gensler近期在接受采访时指出，大多数加密货币仍属于投机资产。他在数字资产价格再度攀升之际发出警示，将数千种代币描述为波动性强且缺乏坚实基本面支撑的投资标的，同时强调比特币具有独特的监管定位。在全面评估市场时，他还分析了市场风险、政治关切以及ETF的作用机制。

比特币具备独特监管优势

Gensler强调全球对加密货币的关注度持续高涨，但指出多数代币仍缺乏实质价值支撑。他认为投资者应当质疑：除比特币和受监管的美元稳定币之外，其他资产的价值基础究竟何在？

他解释道，众多代币既不提供分红收益，也缺乏明确用途或经实践验证的应用场景，这使其长期存续能力存疑。这一观点与其在2021至2025年执掌SEC期间的表态一脉相承，当时他曾对多个不合规平台采取监管措施。Gensler指出，许多买家仍抱着价格快速上涨的预期入场，却未对资产基本面进行充分评估。

相较之下，他认为比特币在监管层面更接近大宗商品属性。这种定位使其比大多数数字资产更易建立清晰的监管框架，与数以千计缺乏交易透明度的代币形成鲜明对比。

山寨币发展伴随高风险

Gensler承认加密货币市场自其任职SEC以来已发生显著变化，但仍坚持多数代币风险居高不下。这一矛盾构成了其核心论点：即便行业日趋成熟，投资者仍需保持警惕。他举例称，部分资产在推出后短期内仍会出现大幅价值缩水。

他特别提及规模较小且受炒作驱动的代币类别，这类资产价格多由市场情绪而非长期发展决定。像PEPE、FLOKI和TRUMP等迷因币虽拥有庞大粉丝群体，但其价格仍呈现剧烈波动，显示其对网络热度的过度依赖。

不过他也注意到，主流山寨币已形成更活跃的交易量与更广泛的用户基础。以太坊、XRP、Solana、BNB、Cardano和Chainlink等资产不仅构建了坚实社区，部分还获得了ETF产品支持。这种转变标志着市场环境正趋向结构化，尽管其波动性仍高于比特币。

监管核心在于维护市场健全

针对数字货币是否已成为美国党派争议话题的提问，Gensler予以否认。他反对将加密货币的支持或批评简单归类为党派立场，并回避了涉及前总统特朗普的相关问题。

这一回应体现了其监管立场：政策制定应立足于市场韧性建设而非政治辩论。他强调监管机构必须维护美国资本市场的稳健运行，不应受宏观政治议题干扰。

该主张与其一贯立场相呼应，即规则制定应聚焦投资者保护与市场结构稳定。他解释说，这一原则既指导了既往执法行动，也持续影响着其现行政策论述。

在谈及ETF时，他对其日益增长的市场影响力作出评论。随着ETF规模扩张，加密货币领域呈现传统金融行为特征的现象并不意外。在他看来，金融体系常会走向整合统一，即使在倡导去中心化的行业也不例外。

ETF加速市场融合进程

Gensler指出，随着机构产品扩容，比特币与其他资产正与传统市场形成更紧密的联动。ETF为大型交易商与经纪机构提供了熟悉的入场渠道。

这种变化助推加密货币与传统金融深化融合。他认为该发展趋势反映的是普适性金融规律，而非加密货币的特有现象。

此观点呼应其长期主张：当数字资产采用达到一定规模，自然会顺应更广阔的市场结构。受监管投资产品的出现，通过提供更明晰的参与路径加速了这一转型进程。

Gensler的论述重申了其一贯立场：比特币在数字资产领域具有特殊地位。尽管市场呈现出更深入的采纳度与更完善的基础设施，他仍将大多数代币归类为投机工具。其发言同时凸显了政治中立原则、监管聚焦方向，以及加密货币与传统金融日益紧密的关联性。

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