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温哥华搁置储备计划,比特币遭遇法律壁垒

2026-03-06 21:02:19
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法律审查叫停温哥华比特币储备计划

据法律审查结果显示,依据现行法规,温哥华不得在市储备基金中持有加密货币,因此该市已暂停其比特币储备计划。市政府工作人员在认定加密资产持有行为将违反城市治理框架后,建议放弃该项提案。

根据相关评估,以科林·奈特为首的市政府工作人员得出结论:依据《温哥华宪章》,比特币不属于允许的投资资产类别。这一评估结果实质上阻断了在现行规则下将任何市政储备转换为比特币的可能性。


省级监管进一步收紧路径

不列颠哥伦比亚省市政事务部已明确表示,禁止各市政当局将储备资金投入加密货币,以避免公共资金暴露于不当风险之中。这一监管意图与公共财政管理标准相符,其首要目标是保障资金安全性与流动性,而非进行投机性风险敞口。

政治抱负曾试图突破这些限制。温哥华市长沈观健推动该市成为“比特币友好城市”的努力,最终遭遇了管理公共资产负债表的制度现实。在法律或法规修订之前,司法裁决定义上几乎未给市政比特币国库留下实际运作空间。


《温哥华宪章》对市政储备基金的规定

市政储备基金通常仅限于符合资本保全、流动性和受托责任要求的金融工具。在此案例中,工作人员判定比特币不属于允许资产,这表明《宪章》许可的资产类别排除了加密资产敞口,即使存在政治支持也不例外。

部分市场从业者认为这一结果可以预见。“据报道,法律和国库相关的障碍从一开始就已明确,因此终止该进程的决定并不令人意外,”Gate交易所首席商务官凯文·李表示。

这些限制反映了长期存在的公共财政管理规范:允许投资清单是封闭式的,例外情况极少,且在结构上风险承受度较低。若无法律法规修订,法律上对许可工具的定义将始终优先于投资组合的创新。


当前法律限制下的潜在变化

在现行框架下,任何改变都可能需要修订省级法规、修改《宪章》许可资产清单,或更新会计及托管框架。分析人士也强调,以资本保全为核心的市政管理要求将继续构成约束,除非进行法律改革。宙斯研究公司的多米尼克·约翰指出,公共资产负债表的设计机制本身就旨在将波动性资产排除在储备工具之外。


接受加密支付与持有加密资产的区别

通过第三方处理机构接受加密货币支付(并即时以法币结算)与将加密货币作为资产持有,在操作上有本质区别。前者可使市场风险不体现在城市账目上,而后者则会将价格波动、托管及会计复杂性直接引入储备管理。任何此类安排仍需符合省级和《宪章》的要求。


为何ETF或托管方无法突破《宪章》限制

若底层资产仍属于禁止类别,使用托管方或将风险敞口包装成交易所交易产品,可能无法改变其法律实质。如果比特币本身不在《宪章》许可清单内,间接敞口仍可能违反许可投资规则。工作人员关于比特币不属于允许资产的结论表明,基于包装产品的方案仍将面临同样的根本性质疑。

截至本文撰写时,比特币价格约为70,283美元。虽然市场环境可为政策讨论提供参考,但价格水平本身不会改变《宪章》当前的投资限制。

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