比特币空头压力渐消，但市场尚未反转_新闻

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比特币空头压力渐消，但市场尚未反转

2026-01-25 05:36:24

比特币增长速率差仍处负值区间

据链上数据分析显示，自十月下旬以来，比特币增长速率差持续处于负值区域，从技术层面表明市场仍处于熊市或盘整阶段。与此同时，最新数据反映下行压力正在缓解，价格波动背后呈现出更为复杂的市场态势。

增长速率差指标解析

增长速率差主要衡量比特币市值增长率与实现市值增长率之间的差值。市值增长反映由价格推动的扩张及投机动能，而实现市值则代表代币最后一次链上转移时实际进入网络的资金规模。当该指标为正时，价格增速超越实际资本流入，历史数据表明此情形多伴随牛市阶段；若指标转为负值，则意味着价格增长慢于实际资本增速或同步收缩，通常对应熊市或震荡行情。

从长期图表观察，零轴上方持续的绿色区域往往对应延续性牛市，而零轴下方的红色区域则标识长期调整或熊市阶段。短期视角显示，当前周期自10月30日前后滑落至零轴下方，确认市场已脱离投机主导模式。

十一月以来的市场演变

尽管指标仍维持负值，但其轨迹已出现改善。增长速率差从11月22日的约-0.0013回升至近期读数-0.0009附近。这种负值区间的上行斜度表明看跌动能正在减弱：抛售压力加速态势缓解，价格走势与实际资本流动之间的失衡差距逐步收窄。

图表直观显示红色区域深度虽未转正但已趋浅。历史周期中类似形态常反映空头逐渐失主导权、但市场未立即转入上升趋势的阶段特征。

当前市场结构研判

从结构视角分析，现有数据更多指向动能衰竭而非趋势反转。空头力量虽显疲态，但指标尚未收复零轴关口——该信号是投机需求重新超越实际资本流动的关键阈值。在此转换发生前，市场仍将维持调整状态，即使下行强度正在消退。

图表暗示当前更需要耐心而非决断。压力虽在缓解，但多头未获明确主导权。此背景下市场阶段特征更趋近于筑底整固，而非趋势复苏，整体行情正等待增长动力出现决定性转变以确认新趋势的形成。

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