为何更快的区块链层出不穷，机构仍偏爱以太坊_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

为何更快的区块链层出不穷，机构仍偏爱以太坊

2026-02-28 22:00:00

以太坊稳居稳定币与DeFi资本聚集地

尽管新一代高性能区块链网络层出不穷，以太坊依然保持着稳定币和去中心化金融资本的最大集中度。新兴公链虽以更高吞吐量与更低成本为卖点，却引发市场思考：机构资本是否会最终撤离以太坊？

ETHGas创始人、前摩根士丹利亚洲衍生品业务主管凯文·莱普索指出，以太坊的领先地位将长期维持，因为机构投资者往往更看重资本深度而非表面性能。“每秒交易量是令工程师兴奋的指标，但这是驱动资本流向区块链的真正因素吗？”他在专访中反问道，“资本就在以太坊上，稳定币也在这里。传统金融关注的是流动性所在之处。”

机构资本构筑生态护城河

机构资本为区块链生态系统带来规模与稳定性。大型资产管理公司与代币化基金发行方通过巨额资本流动深化流动性、锚定稳定币供应。他们的存在能确立网络超越市场周期的地位——不同于牛市狂热、熊市消退的散户投机行为。

以太坊并非速度最快的公链，但其DeFi流动性深度无人能及。若机构倾向于在资金最集中的场所运作，那么单纯提升区块链速度并不足以撼动以太坊的资本根基。

流动性优势压倒性能竞争

过去数年间，性能成为吸引用户的重要武器。Solana虽以“以太坊杀手”之名崛起，但其通过NFT热潮与 meme 币狂飙吸引的散户活动并未持久延续。当前甚至涌现出标榜更高理论TPS的“Solana杀手”集群。

然而以太坊的流动性优势体现为更窄的点差、大额交易更低的滑点，以及消化机构级交易而不严重扭曲价格的能力。“我将以太坊比作城市中心区，”莱普索比喻道，“你可以在郊外建造市场，那里或许更便捷或氛围独特，但若寻求最深流动性，你必须来到市中心——这就是以太坊。”

机构化进程中的实际用例

尽管过往加密热潮由高风险散户投机主导，下一阶段正迎来更多机构资本入场。目前机构投资者已对稳定币与现实世界资产等实际用例展现出强烈兴趣。全球最大资管公司贝莱德推出的代币化国债基金BUIDL便始于以太坊，现已拓展至多链。以太坊占据该基金超30%的市值份额。

在稳定币领域，以太坊同样保持主导地位。贝莱德全球市场发展主管萨马拉·科恩指出，稳定币正成为“传统金融与数字流动性之间的桥梁”。据数据统计，以太坊稳定币市值已达1604亿美元。

二层网络流动性回归趋势

莱普索认为，虽然流动性深度决定机构偏好，但网络效率亦不可忽视。以太坊通过二层扩容方案显著降低主网交易费用，但随之产生的流动性碎片化问题亦引发关注。

这位分析师将流动性碎片化视作以太坊的“因祸得福”。他指出，若非二层网络分流流动性，资本可能已流向竞争对手。“这实际上防止了流动性永久性外流至其他一层网络。”近期以太坊已将发展重心转回主网扩容。联合创始人维塔利克·布特林指出，许多二层网络未能实现去中心化，而主网现已具备足够扩展能力。

扩容升级巩固领先地位

随着交易费用得到控制，以太坊预计将在2026年执行格拉姆斯特丹升级，将区块Gas上限从6000万提升至2亿，推动一层网络逐步实现万级TPS目标。这一时间节点恰逢机构评估下一代金融服务区块链基础设施的关键时期。

除了协议升级，基础设施提供商正积极探索提升执行效率的创新方案。莱普索的ETHGas项目通过链下执行与协调优化区块构建流程；Psy Protocol则利用零知识技术将多笔交易捆绑处理。

为代币化资产与机构区块链应用提供数据服务的RedStone预言机联合创始人马尔钦·卡兹米尔恰克指出，以太坊的优势在于其久经考验的技术积淀。但他同时透露，机构在积极布局以太坊的同时也在多线考察：“Solana获得良好市场反响；Canton网络因其隐私特性备受重视。”

莱普索对此表示，Solana或Canton尚未构成实质威胁，因为以太坊依然拥有最深厚的流动性池——这正是大型资本配置者的核心考量。对机构资本而言，性能提升或许能扩展以太坊容量，但流动性始终是其决定性优势。在区块链市场中，速度或许能在狂热期吸引用户，但资本终将流向流动性最深厚的领域。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文